本周，煤炭主產(chǎn)地供應基本穩(wěn)定，市場煤需求冷清的情況未改善，坑口市場價格穩(wěn)中窄幅波動。大部分煤礦保持正常生產(chǎn)和銷售，市場供應穩(wěn)定。電廠需求仍未明顯釋放，拉運以長協(xié)兌現(xiàn)和剛需采購為主，冶金、化工及民用等企業(yè)采購需求尚可，站臺和貿(mào)易商發(fā)運積極性差;大集團連續(xù)下調(diào)外購價，加之降雪部分道路路滑限行，煤礦長途拉煤車減少，部分煤礦庫存積壓，持續(xù)降價去庫存。

盡管冷空氣來襲，氣溫下降，電廠日耗小幅回升;但長協(xié)積極兌現(xiàn)，進口煤源源不斷，終端電廠庫存始終處于中高位運行，補庫需求偏弱。疊加長時間封航，環(huán)渤海港口加快壘庫，疏港壓力加大。沿海地區(qū)需求疲軟、庫存高位，貿(mào)易商報價松動，加快出貨。隨著各地陸續(xù)供暖，供熱量繼續(xù)快速增長，發(fā)電量和電煤耗量環(huán)比繼續(xù)上升，入廠煤量環(huán)比稍有下降，電廠存煤較前期高點略有下降。但國內(nèi)煤價持續(xù)走弱以及進口煤價格優(yōu)勢凸顯等影響，部分貿(mào)易商報價繼續(xù)松動，少數(shù)接受議價，也有部分貿(mào)易商期待后期行情，停止報價，觀望為主，港口整體市場成交量稀少。本周，港口煤價下跌了7元/噸。

電煤消費旺季尚未到來，疊加水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)，鋼鐵行業(yè)面臨巨大外部壓力;而高庫存、低需求也將繼續(xù)制約動力煤采購的釋放，煤炭市場需求延續(xù)低位水平。在長協(xié)兌現(xiàn)正常及進口煤強力補充的情況下，環(huán)渤海港口及沿海電廠去庫緩慢，市場供大于求壓力加大。綜合分析，未來一段時間，港口市場煤價格仍將處于緩慢下行通道。預計12月上中旬，在高庫存、高進口煤打壓之下，港口煤價會繼續(xù)下跌，并有望跌破今年的最低記錄(4月10日，煤價813元/噸)。

12月份，強冷空氣將攜雨雪、降溫、大風席卷我國大部地區(qū)。隨著冷空氣來襲，季節(jié)性消費旺季的支撐有可能逐漸顯現(xiàn)，全社會煤炭庫存有望從積累階段進入去化階段。同時，隨著煤價持續(xù)下跌，賣方發(fā)運市場煤減少，鐵路車流下降，而買方的采購抄底的意愿則有望提高。在邊際改善因素的支撐下，預計12月下旬，港口動力煤價格將出現(xiàn)止跌企穩(wěn)。