1月7日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32024億美元，連續(xù)13個(gè)月穩(wěn)定在3.2萬億美元以上，黃金儲(chǔ)備連續(xù)兩個(gè)月增持。

外儲(chǔ)規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)定在3.2萬億美元以上

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32024億美元，較11月末下降635億美元，降幅為1.94%。

國(guó)家外匯管理局表示，2024年12月，受主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，2024年12月份，美聯(lián)儲(chǔ)雖如期降息25BP，降息基調(diào)卻表現(xiàn)鷹派，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“不著陸”及通脹再次抬頭的預(yù)期不斷強(qiáng)化，預(yù)計(jì)2025年降息空間有限，降息節(jié)奏放緩，推動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)，全球資產(chǎn)價(jià)格整體下跌。

匯率方面，2024年12月，美元指數(shù)環(huán)比上漲2.6%，主要非美貨幣集體貶值，日元、歐元、英鎊兌美元分別下跌4.7%、2.1%、1.8%。

債券價(jià)格方面，10年期美債收益率環(huán)比上升40個(gè)基點(diǎn)至4.58%，10年期歐債收益率上升26個(gè)基點(diǎn)至2.45%，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)下跌0.8%。

股票價(jià)格方面，標(biāo)普500股票指數(shù)下跌2.5%，歐洲斯托克50價(jià)格指數(shù)下跌1.1%。受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化綜合影響，12月末外儲(chǔ)較上月末下降635億美元至32024億美元。

溫彬認(rèn)為，近期出臺(tái)的一攬子增量政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)產(chǎn)生了明顯提振效果，人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)也是外匯儲(chǔ)備的有力支撐。下一階段，我國(guó)將繼續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)存量政策和增量政策落地生效，為國(guó)際收支保持整體平衡奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

整體來看，2024年全年，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模均穩(wěn)定在3.2萬億美元以上。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析，2024年全球主要股指出現(xiàn)較大幅度上漲，但美債收益率大幅上揚(yáng)，美元指數(shù)也顯著上行約7.0%左右。以上因素形成對(duì)沖效應(yīng)，帶動(dòng)我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模整體穩(wěn)定。

王青表示，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息，美元指數(shù)上升空間有限;在全球金融環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤傻那熬跋?，全球資本市場(chǎng)持續(xù)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)較小。這意味著未來一段時(shí)間我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模還會(huì)穩(wěn)定在略高于3萬億美元的水平，這將為保持人民幣匯率處于合理水平提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

央行連續(xù)兩個(gè)月增持黃金

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，黃金儲(chǔ)備報(bào)7329萬盎司，較11月末增加33萬盎司。

回顧2024年我國(guó)黃金儲(chǔ)備的變化情況，央行曾在1月至4月連續(xù)增持黃金，5月至10月暫停了增持動(dòng)作，11月再次重啟增持，至12月已連續(xù)兩個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備。

匯管研究院副院長(zhǎng)趙慶明表示，2024年金價(jià)持續(xù)上漲，不斷創(chuàng)出新紀(jì)錄。在此期間，我國(guó)央行適時(shí)暫停增持黃金，既是理性的選擇，也展現(xiàn)了對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)負(fù)責(zé)任的態(tài)度。

“目前我國(guó)黃金儲(chǔ)備的絕對(duì)量與相對(duì)量都比較低，后續(xù)央行還有望繼續(xù)增持黃金。”趙慶明認(rèn)為，增持黃金既有助于優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，也有利于促進(jìn)人民幣國(guó)際化。

從金價(jià)表現(xiàn)來看，2025年開年以來金價(jià)整體呈上漲態(tài)勢(shì)，截至發(fā)稿，COMEX黃金報(bào)2652.7美元/盎司，上漲0.2%;倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)2642.399美元/盎司，上漲0.23%。

展望2025年黃金市場(chǎng)，中信證券看好金價(jià)表現(xiàn)，認(rèn)為全球央行購(gòu)金行為有望持續(xù)，黃金投資熱情可能延續(xù)。今年，中東、俄烏等地緣沖突可能仍不穩(wěn)定，有利于金價(jià)上行。中期來看，加密貨幣和黃金在避險(xiǎn)配置中尚不構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。根據(jù)他們的模型預(yù)測(cè)，中性假設(shè)下，到2025年年中，COMEX黃金期貨價(jià)格可達(dá)到3100美元/盎司以上。

華龍期貨則認(rèn)為，由于特朗普計(jì)劃的關(guān)稅、減稅和移民限制等可能影響政策的不確定性，全球央行敦促對(duì)其利率路徑保持謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲(chǔ)暗示2025年的降息幅度可能減少。隨著市場(chǎng)整體條件的變化，黃金可能不會(huì)延續(xù)2024年的強(qiáng)勁上漲趨勢(shì)。