本報告期(2025年5月28日至2025年6月3日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于669元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為308條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為617元/噸，長協(xié)綜合價格為675元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認為，隨著利好因素的逐漸顯現(xiàn)，煤炭市場供需矛盾有所緩解，上下游進入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場貿(mào)易活躍度偏低，煤價波動缺乏活性，本周期環(huán)渤海動力煤綜合平均價格維穩(wěn)運行。

一、中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)持續(xù)去庫，供需矛盾有所緩解。周期內(nèi)，主要集港鐵路運量偏低運行，而下游繼續(xù)增派船舶拉運，進出作業(yè)持續(xù)失衡下，港口去庫節(jié)奏逐漸加快，截止6月4日，環(huán)渤海九港庫存連續(xù)兩日降至3000萬噸以下，創(chuàng)近三個月來新低，船貨失衡局面得到明顯緩解。

二、利好因素增多，市場預(yù)期改善。雖然受降雨影響，周期內(nèi)南北氣溫下降，電煤消費水平震蕩回落。但進入6月份，全國多地高溫天氣出現(xiàn)頻率增加，而水電發(fā)力不及預(yù)期，臨近用煤峰期，電煤消費將呈現(xiàn)季節(jié)性上升，終端用戶或陸續(xù)釋放備貨需求，市場預(yù)期較前期明顯改善。

整體來看，雖然環(huán)渤海港口去庫效果明顯，但各環(huán)節(jié)庫存仍處于偏高水平，而下游煤耗尚未有明顯增量，煤炭市場整體供需繼續(xù)呈現(xiàn)偏寬格局。隨著峰期前備貨預(yù)期的升溫，以及煤炭集港量持續(xù)偏低、在售貨源有限等情況下，短期內(nèi)市場將繼續(xù)博弈狀態(tài)，煤價弱勢維穩(wěn)運行。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2025年5月28日至2025年6月3日)，沿海煤炭運價整體下行。截至2025年6月3日，運價指數(shù)報收757.51點，與5月27日相比下行63.57點，跌幅為7.74%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月3日與5月27日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報40.6元/噸，環(huán)比下行2.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報25.5元/噸，環(huán)比下行3.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報26.7元/噸，環(huán)比下行2.1元/噸。