本報(bào)告期(2025年12月31日至2026年1月6日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報(bào)收于685元/噸，環(huán)比下行8元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數(shù)量為316條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為691元/噸，長協(xié)綜合價格為684元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計(jì)算比例為1：9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個規(guī)格品價格全部下跌，其中，有16個規(guī)格品價格跌幅為5元/噸，8個規(guī)格品價格跌幅為10元/噸。

分析認(rèn)為，本周期恰逢元旦假期，煤炭市場局部去庫、需求弱穩(wěn)，市場情緒呈現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象，沿海煤價走勢穩(wěn)中偏強(qiáng)，但由于1月份長協(xié)價格跌幅較大，在綜合平均計(jì)算下，本周環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)延續(xù)跌勢。

一、貨源集港效率下降，中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)有效去庫。節(jié)前停產(chǎn)煤礦恢復(fù)正產(chǎn)銷，但受港口庫存高位、價格倒掛、物流總包政策未定等因素影響，產(chǎn)地貨源向港口流速明顯放緩，周期內(nèi)大秦線日均運(yùn)量僅為91萬。貨源持續(xù)補(bǔ)充不足下，港口持續(xù)去庫，截至1月6日，環(huán)渤海九港庫存2688萬噸，周環(huán)比下降160萬噸，部分低卡優(yōu)質(zhì)貨源供應(yīng)略顯偏緊。

二、終端用戶采購節(jié)奏穩(wěn)定，需求增量空間有限。恰逢元旦假期，且全國多地氣溫較往年同期偏高，沿海八省日耗一度降至200萬噸以下，雖然在降溫及企業(yè)復(fù)工影響下，節(jié)后日耗快速攀高，但在長協(xié)托底及進(jìn)口煤補(bǔ)充下，終端供需暫未出現(xiàn)明顯缺口，下游北上采購節(jié)奏穩(wěn)定。

整體來看，本輪沿海市場現(xiàn)貨價格穩(wěn)中上探，主要受供應(yīng)收緊影響，持續(xù)下跌的市場情緒出現(xiàn)反彈，而實(shí)際需求尚未出現(xiàn)明顯改善，煤價持續(xù)上漲因素仍缺乏韌性，在全鏈條庫存實(shí)現(xiàn)有效去化之前，上下游成交將延續(xù)僵持博弈狀態(tài)。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2025年12月31日至2026年1月6日)，沿海煤炭運(yùn)價承壓波動。截至2026年1月6日，運(yùn)價指數(shù)報(bào)收709.01點(diǎn)，與12月30日相比下行5.15點(diǎn)，跌幅為0.72%。

具體到部分主要船型和航線，2026年1月6日與2025年12月30日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報(bào)37.0元/噸，環(huán)比下行0.6元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報(bào)24.6元/噸，環(huán)比基本持平;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報(bào)25.2元/噸，環(huán)比下行0.4元/噸。