煤炭集港發(fā)運(yùn)處于倒掛狀態(tài)，貿(mào)易企業(yè)發(fā)運(yùn)量下降，促使港口庫存仍有望繼續(xù)下行，繼續(xù)對賣方挺價心態(tài)形成支撐。不過，今冬前半程，氣溫相對偏高，部分電廠在旺季到來之前，實(shí)現(xiàn)了被動壘庫;因此，進(jìn)入低溫模式后，下游電廠縮短了補(bǔ)庫時間，依靠高庫存，采購心態(tài)放松，多以小批量剛性需求為主，對煤價支撐力度有限。周一，海運(yùn)費(fèi)已率先下調(diào)，在供應(yīng)逐漸恢復(fù)的情況下，預(yù)計(jì)煤價上漲之旅能堅(jiān)持至本周末。

本周，坑口煤價穩(wěn)中調(diào)整，大集團(tuán)外購價小漲后，部分性價比高的煤礦出貨良好，煤價小幅上漲。站臺及終端補(bǔ)庫需求量不大，漲價支撐力度不強(qiáng)，短期價格僵持調(diào)整。環(huán)渤海港口市場較為平穩(wěn)，賣家報(bào)價保持堅(jiān)挺，下游需求一般，壓價嚴(yán)重，價格持續(xù)上漲動力不足;但近期環(huán)渤海港口庫存快速下降，疊加發(fā)運(yùn)成本倒掛，上游低價出貨意愿較低，市場進(jìn)入橫盤博弈階段。

大秦線、唐呼線日發(fā)運(yùn)量頻創(chuàng)新低，環(huán)渤海港口動力煤市場在庫存持續(xù)下降的背景下，賣方挺價意愿增強(qiáng)，報(bào)價整體穩(wěn)中偏強(qiáng)。因需求回暖、煤價上漲過程中，鐵路調(diào)入出現(xiàn)回落，促使港口庫存加快下降，環(huán)渤海港口供需環(huán)境繼續(xù)得到改善，中低卡煤因性價比優(yōu)勢突出，詢貨及成交活躍度相對較好，貿(mào)易商報(bào)價小幅上探;高卡煤需求相對有限，貿(mào)易商整體心態(tài)好轉(zhuǎn)，低價惜售現(xiàn)象增多。煤價雖止跌企穩(wěn)，但上漲動力不足。

新一輪冷空氣再度席卷我國，中東部地區(qū)迎來大范圍雨雪天氣，大部區(qū)域平均氣溫將較前期顯著偏高的水平回落3-5攝氏度。氣溫驟降加快電廠耗煤節(jié)奏，沿海八省電廠日耗一度拉高至240萬噸，帶動終端補(bǔ)庫需求逐步釋放。綜合分析，中下游港口煤炭庫存仍處于高位，終端電廠庫存亦無明顯缺口。而元旦假期過后，煤礦逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，冬季保供節(jié)奏將回歸正常軌道，終端采購也將以新一年合同履約兌現(xiàn)為主，市場行情的改善空間相對有限。此外，持續(xù)的低溫天氣帶動下，終端電廠日耗進(jìn)入季節(jié)性高位運(yùn)行通道;雖然電廠庫存水平因日耗增長而出現(xiàn)小幅回落，但絕對總量依然維持在安全邊際以上，存煤可用天數(shù)普遍仍在安全水平。在此背景下，電廠的采購策略延續(xù)了謹(jǐn)慎而穩(wěn)定的基調(diào)，較為低位的采購量對市場形成了一定的底部支撐。