在安監繼續保持高壓形勢下，煤炭供應難有明顯增量，而鐵路發運傾斜長協，部分路局市場煤請車仍有難度。內外煤價差倒掛，則抑制進口煤采購積極性，短期形成國內外供應“雙重約束”。但南方局部迎來階段性降雨，短期壓制火電日耗上行，貿易商期盼后市能夠轉好，尤其今夏厄爾尼諾高溫預期導致部分剛需采購前置，對需求形成一定托底，化工、建材等非電行業剛需平穩，形成輔助支撐。本周，煤價漲跌動力均不足，繼續在高位盤整，三座大山壓制煤價漲幅。

首先，三峽水電站從泄洪轉為蓄洪，出庫量下降，南方降雨有增多趨勢，大面積高溫在上周三、四出現短暫反彈后再度出現緩和，高溫拉動效應均不明顯。華東、華南降雨量偏多，日耗整體上行但幅度有限，尚未出現大規模提前補庫動作。其次，山西復產正在進行中，但驗收尺度仍很嚴格、有效產能釋放受影響，部分貿易商積極挺價，但不敢抄底囤貨，現貨流通的優質高卡市場煤依舊緊張。鐵路發運保持高位，環渤海港口調進尚可，長協兌現積極，各港存煤均在中高位水平，暫不支撐煤價大幅上漲。再次，統調電廠庫存仍保持在2億噸、可用天數30天的高位，重點電廠存煤可用天數也在26天的位置。主力電廠庫存安全，補庫壓力不大，采購策略以長協兜底為先，市場煤只用來補極窄的缺口。綜上所述，當前，華東地區正處于梅雨季節，降雨頻繁，氣溫在30攝氏度以下晃悠。而南方主汛期水電偏強，火電負荷及日耗有所回落。北方沿海地區降雨頻繁，港口去庫速度緩慢，部分貿易商擔心煤炭掉卡，出貨積極性提高，初步分析，煤價暫無強勢上漲可能。

優劣勢均在，且旗鼓相當，促使環渤海港口動力煤市場僵持，沿海地區用戶采購市場煤積極性有限，剛需兌現長協，但煤價大跌的可能性也不存在。首先，旺季預期及發運成本則繼續對貨主情緒形成支撐，市場僵持為主。其次，正值安全生產月，各地煤礦安全檢查全面收緊，產能釋放受到明顯制約，產地整體貨源供應偏緊的格局難以扭轉。再次，“迎峰度夏”到來，下游用電、用煤需求穩步回暖，剛需采購持續發力;疊加進口煤補充能力走弱，進一步夯實了國內煤價的底部支撐。