一年前完成交割的加拿大尼克森項(xiàng)目，能否成為中國(guó)海洋石油總公司（下稱中海油）增產(chǎn)的明星？

根據(jù)中海油1月20日發(fā)布的2014年戰(zhàn)略展望，公司產(chǎn)量目標(biāo)為4.22億-4.35億桶油當(dāng)量，較2013年估計(jì)增長(zhǎng)2.4%-5.6%，其中預(yù)計(jì)全資子公司加拿大尼克森能源公司（下稱尼克森能源）貢獻(xiàn)6900萬(wàn)桶油當(dāng)量。

2013年，尼克森能源已經(jīng)占到中海油總產(chǎn)量的15%。但這還不夠。在中海油近兩年的業(yè)績(jī)發(fā)布和展望報(bào)告當(dāng)中，“2011-2015年年產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)6%-10%”這一目標(biāo)被反復(fù)提及，始終未作修改。分析機(jī)構(gòu)對(duì)此表示失望，他們本來(lái)指望中海油花151億美元鯨吞尼克森能源之后能夠很快看見(jiàn)成效。

“尼克森能源吃掉了中海油每年開(kāi)支很大一部分，這個(gè)龐然大物對(duì)中海油的意義到底是什么？”一位分析師問(wèn)道。

中海油2013年的資本支出從2012年的599億元人民幣陡增至905億元，其中尼克森能源資本支出約為165億元，占18.2%，現(xiàn)有項(xiàng)目和在建項(xiàng)目的資本支出大幅增加。中海油需要在完成并購(gòu)之后慢慢消化，但供應(yīng)偏緊的中國(guó)國(guó)內(nèi)能源市場(chǎng)，仍期待著尼克森能源的產(chǎn)量貢獻(xiàn)能帶來(lái)“摸得著”的實(shí)惠。

這個(gè)實(shí)惠很可能會(huì)從一個(gè)名為“極光”的項(xiàng)目中開(kāi)始。

中海油2013年11月13日宣布，尼克森能源與加拿大不列顛哥倫比亞省（下稱BC省）簽署土地專營(yíng)協(xié)議，擬在魯珀特王子港（Prince Rupert）附近的格拉西角（Grassy Point）建造LNG（液化天然氣）處理廠及出口終端進(jìn)行可行性評(píng)估，將尼克森能源在BC省區(qū)塊中開(kāi)采的頁(yè)巖氣出口到亞太市場(chǎng)。

這個(gè)LNG出口項(xiàng)目被命名為“極光”（AuroraLNG）——這種加拿大北部極地區(qū)域奇美的景象，它寓示著合作各方希望項(xiàng)目前景能夠帶來(lái)驚喜。

中海油的“后院”

中海油目前累計(jì)落實(shí)的中長(zhǎng)期LNG資源合同為每年2160萬(wàn)噸，到2020年在老訂單到期的壓力之下，要達(dá)到每年4000萬(wàn)噸的目標(biāo)，還有很大的缺口。

在緊迫的進(jìn)口需求形勢(shì)下，中海油需要未雨綢繆地尋找資源，完成尼克森的并購(gòu)之后，當(dāng)?shù)刎S富的頁(yè)巖氣資源成為中海油的“自家后院”。

中國(guó)海洋石油有限公司首席執(zhí)行官李凡榮認(rèn)為，“液化天然氣出口是尼克森在加拿大的頁(yè)巖氣業(yè)務(wù)價(jià)值最大化的最佳選擇”。在這個(gè)項(xiàng)目中，尼克森能源將與兩家以LNG業(yè)務(wù)為強(qiáng)項(xiàng)的日本國(guó)際石油開(kāi)發(fā)公司INPEX和日本工程公司JGC共同投資，尼克森能源占60%的權(quán)益，兩家合作伙伴和尼克森能源在上游頁(yè)巖氣資產(chǎn)當(dāng)中也有權(quán)益合作。由此，尼克森能源的上游開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)和合作伙伴的LNG業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)相輔相成。

位于BC省北部的頁(yè)巖氣區(qū)塊，是尼克森能源全球資產(chǎn)組合中重要的一部分，主要位于霍恩河（Horn River）、科爾多瓦（Cordova）盆地和Liard地區(qū)，尼克森在這三個(gè)區(qū)塊擁有的權(quán)益儲(chǔ)量高達(dá)1.5萬(wàn)億立方英尺，Liard區(qū)塊還有2.3萬(wàn)億立方英尺的前景資源量。

據(jù)估算，由尼克森能源主導(dǎo)的Aurora LNG出口項(xiàng)目，總體投資會(huì)達(dá)到200億美元，除了從氣田出來(lái)的管道，LNG出口終端（Terminal）的投資是大頭，要修建天然氣液化壓縮工廠和船運(yùn)碼頭，電力、公路等基礎(chǔ)設(shè)施也要配套。此外，由于修建的管道需經(jīng)過(guò)多個(gè)土著居民社區(qū)，再加上征地談判、環(huán)境影響評(píng)估和游說(shuō)，預(yù)計(jì)能在2021年-2023年左右實(shí)現(xiàn)第一批出口。

中海油氣電集團(tuán)一名管理層人士向財(cái)新記者介紹，尼克森能源及其合作方已經(jīng)斥資2400萬(wàn)美元買了一塊地用于LNG出口基地建設(shè)，2400萬(wàn)噸出口產(chǎn)能的生產(chǎn)線分兩期建設(shè)，一期1200萬(wàn)噸。目前還在做環(huán)境評(píng)估階段，待審批結(jié)束才能開(kāi)始做投資決策。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)亞洲區(qū)董事總經(jīng)理王琨認(rèn)為，從全球范圍來(lái)看，天然氣上游資源的供給比較充裕，僅把投資鎖定在上游資產(chǎn)權(quán)益上并不能有太高的回報(bào)。而中海油控制LNG出口項(xiàng)目的一個(gè)好處，是在上下游都能賺錢，“上游資源就像一個(gè)蓄水池，還要把出口的水龍頭擰開(kāi)”。

然而前述中海油管理層人士更看重資源掌控對(duì)獲得更有利的LNG合同的重要性。“中海油的上游資產(chǎn)買得還不夠。”他認(rèn)為，一般國(guó)際上的做法是，上游資產(chǎn)有多大的比例，LNG就要按照相近的比例購(gòu)買，“因?yàn)樯嫌蔚睦麧?rùn)率比運(yùn)營(yíng)LNG出口項(xiàng)目高，能達(dá)到50%，不論LNG能賣多少錢，先掌控上游開(kāi)采的盈利有助于保證上下游鏈條的盈利水平。”實(shí)際操作當(dāng)中，中海油在此前簽訂LNG訂單的同時(shí)，往往伴隨有上游資產(chǎn)權(quán)益或LNG液化生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)權(quán)益的收購(gòu)。

BC省政府在積極推動(dòng)向亞太地區(qū)的LNG出口，BC省省長(zhǎng)Christy Clark已經(jīng)向在北京的辦事處任命一名專職代表，以促進(jìn)中國(guó)與BC省的商務(wù)往來(lái)。王琨表示，預(yù)計(jì)20年內(nèi)LNG項(xiàng)目將給BC省帶來(lái)上千億美元的投資。

加拿大方面的積極性不僅因?yàn)閹?dòng)的投資規(guī)模巨大，他們還面臨著來(lái)自美國(guó)和澳大利亞的競(jìng)爭(zhēng)。然而對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，美國(guó)對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的非自由貿(mào)易區(qū)國(guó)家（non-FTA）的能源政策有很大不確定性，不能押上所有的期望，需要把可獲得的LNG資源分散在世界各地，從而提升議價(jià)能力，降低風(fēng)險(xiǎn)。

目前，殼牌、英國(guó)天然氣集團(tuán)、埃克森美孚等公司已紛紛來(lái)到加拿大BC省西海岸列隊(duì)等待，在Kitimat、Prince Rupert和Grassy Point等地區(qū)分布著11個(gè)等待政府審批的LNG出口項(xiàng)目。亦有消息顯示，中石油、中石化、新奧能源和華電集團(tuán)也開(kāi)始與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)商接洽投資事宜。