本報告期(2025年11月5日至2025年11月11日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于698元/噸，環(huán)比上行4元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為308條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為828元/噸，長協(xié)綜合價格為684元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品中有18個規(guī)格品價格上漲，漲幅均為5元/噸。

本周期，沿海煤炭市場交易整體保持活躍，船貨商談積極性較高，沿海煤炭現(xiàn)貨價格及煤炭運價保持高位向好，后市預(yù)期樂觀，環(huán)渤海地區(qū)綜合煤炭價格指數(shù)連續(xù)第七期保持上漲。

盡管近期環(huán)渤海港口累庫初見效果，但整體漲幅并不大，同比仍有300萬噸左右缺口，貨源結(jié)構(gòu)性問題依然存在，緊俏煤種缺貨情況并未改善。冬季取暖用電用煤需求背景下，終端派船北上較積極，船貨貿(mào)易往來頻繁，環(huán)渤海港口錨地船舶突破150艘，刷新近兩年新高，但由于貨源結(jié)構(gòu)問題，存在船等貨問題，貨源流轉(zhuǎn)受到一定制約，終端補庫進(jìn)程略顯滯后，支撐沿海煤炭價格保持上漲。依托于港口頻繁貿(mào)易往來，沿海煤炭運價持續(xù)高漲，由秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)連續(xù)運行于千點以上，并逐步突破1200點，刷新自2022年3月下旬以來的新高。

持續(xù)上漲的煤炭價格及運價推升貨源到岸成本，在降溫過程緩慢暫未對終端耗煤造成明顯影響的情況下，買方對價格接受度逐漸下降，疊加煤炭主產(chǎn)地價格穩(wěn)中回調(diào)，市場觀望情緒蔓延。同時，近日國家發(fā)展改革委組織召開今冬供暖季能源保供視頻會議，統(tǒng)調(diào)電廠存煤保持在2.2億噸以上較高水平，同比上年有所增加，且清潔能源支撐作用增強，今冬保供形勢穩(wěn)定、基礎(chǔ)穩(wěn)固。因此周期末端，港口煤炭價格有所轉(zhuǎn)弱，漲勢呈現(xiàn)放緩跡象。

后續(xù)來看，10月我國煤炭進(jìn)口量同環(huán)比雙雙負(fù)增長，結(jié)束了自7月以來連續(xù)三個月的環(huán)比增加局面，外貿(mào)貨源同比缺口擴大，一定程度上支撐內(nèi)貿(mào)市場交投采購。同時冷冬預(yù)期下，今冬我國依然有較大概率發(fā)生冰凍雨雪惡劣天氣，居民取暖用電用煤需求存在底部支撐，加之我國經(jīng)濟(jì)形勢向好，各項指標(biāo)繼續(xù)處于擴張區(qū)間，中美貿(mào)易談判取得積極進(jìn)展，后續(xù)工業(yè)用電同樣樂觀，預(yù)計四季度我國能源需求穩(wěn)中向好。整體來看，后續(xù)供需結(jié)構(gòu)并不寬松，煤炭價格依舊看多，但仍需關(guān)注港口貨源恢復(fù)程度、未來兩個月進(jìn)口煤補充實際效果及冬季極端天氣對貨源周轉(zhuǎn)的影響等。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2025年11月5日至2025年11月11日)，沿海煤炭運價繼續(xù)高位攀漲。截至2025年11月11日，運價指數(shù)報收1217.43點，與11月4日相比上行61.95點，漲幅為5.36%。

具體到部分主要船型和航線，2025年11月11日與11月4日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報61.2元/噸，環(huán)比上行3.2元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報50.6元/噸，環(huán)比上行2.3元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報51.6元/噸，環(huán)比上行1.9元/噸。