產(chǎn)地安監(jiān)頻繁限制供應(yīng)恢復(fù)速度，鐵水高位支撐剛需采購，同時(shí)上游庫存去化明顯，近期國內(nèi)主焦煤、焦炭市場價(jià)格依舊維持高位，但大幅上漲后下游鋼材淡季預(yù)期，產(chǎn)地供應(yīng)邊際恢復(fù)等博弈加劇，蒙煤及部分配焦煤種競拍價(jià)格有所松動(dòng)。

焦煤市場結(jié)構(gòu)性特征凸顯。6月25日，山西召開全省踐行正確政績觀深化煤炭行業(yè)專項(xiàng)整治工作推進(jìn)會(huì)，要求堅(jiān)決抓好中央安全生產(chǎn)考核巡查反饋問題整改，加強(qiáng)煤礦等重點(diǎn)領(lǐng)域隱患排查整治，全力做好汛期安全風(fēng)險(xiǎn)防范。近期山西復(fù)產(chǎn)復(fù)工煤礦增多，但生產(chǎn)工作面減少、生產(chǎn)班次減少情況仍然存在，實(shí)際產(chǎn)量仍低于正常水平。優(yōu)質(zhì)低硫主焦資源緊缺，部分企業(yè)預(yù)售訂單充足，現(xiàn)貨價(jià)格高位堅(jiān)挺。相對(duì)而言普通高硫煤、配煤貨源緊張程度緩解，流拍率有所增多，市場出現(xiàn)一定分化。進(jìn)口端蒙煤通關(guān)量持續(xù)高位，口岸庫存回落有限，但今日市場傳聞蒙煤司機(jī)鬧事導(dǎo)致查干哈達(dá)裝車受阻、道路擁堵，或影響后續(xù)通關(guān)效率。

焦炭方面，市場延續(xù)成本驅(qū)動(dòng)型漲價(jià)行情，第九輪提漲即將順利落地。當(dāng)前焦化企業(yè)受高價(jià)煤擠壓利潤微薄，中小焦企小幅控產(chǎn)、庫存低位，現(xiàn)貨支撐扎實(shí)。但終端鋼材步入傳統(tǒng)淡季，表需明顯弱于去年同期。南方梅雨、高溫天氣壓制施工，建材成交疲軟、庫存持續(xù)累積，鋼廠利潤收縮，后續(xù)鋼焦博弈或明顯加劇。

后續(xù)來看，預(yù)計(jì)7月上半月市場韌性仍存。主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)力度短期難松，煤礦全面放量尚需時(shí)間，疊加蒙古那達(dá)慕大會(huì)階段性影響口岸通關(guān)，進(jìn)口供給短期擾動(dòng)，低庫存格局下煤焦現(xiàn)貨價(jià)格仍將堅(jiān)挺。同時(shí)，焦炭第十輪提漲仍有較大概率，短期支撐盤面重心偏強(qiáng)。遠(yuǎn)期仍需警惕需求端負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)，今年下游表需難言樂觀，鋼材累庫壓力或較為明顯，疊加鋼鐵、焦化節(jié)能降碳政策逐步落地，需求端制約因素明顯，供應(yīng)端恢復(fù)進(jìn)展也至關(guān)重要。