近年來，相比于雪佛龍等私營石油巨頭成功地在靠近墨西哥灣Maximino海域的非墨西哥附近海域鉆探出石油，墨西哥國家石油已經落后很多。在經歷了23次失敗的嘗試和數十億美元的投資之后，該公司終于在2012年開采出了深海石油。但到目前為止，它從中開采出的石油量不值一提。墨西哥國家石油勘探和生產事務主管卡洛斯·莫拉萊斯，一直將一罐從Maximino海域采出的原油擺在辦公室最顯眼的位置。有人打趣地稱其為是從深海開采到的所有石油。

盡管深海石油發現尚未被看成是探明儲量，但一旦墨西哥國家石油從墨西哥的石油政權中解放出來，且與具備專業技能的私人企業建立合作關系后，就意味著該公司將激發巨大潛能。在墨西哥灣較淺水域鉆探石油一直以來都是它的優勢，但在過去十年中，作為該國最高產的淺水油田，坎塔雷爾油田的產量已從過去每日200多萬桶驟降到40萬桶以下。麥肯錫前顧問貝爾納多·明科指出，該公司的情況非常復雜，而且管理不善。

第一個問題是結構性問題：墨西哥國家石油從未被視為一家營利公司。作為一家壟斷企業，它在墨西哥的每桶石油平均開采成本不超過7美元，并以100美元左右出售；雖然在石油和天然氣生產方面的利潤豐厚，但其煉油業務和石化部門出現虧損，截至2012年的前5年，它累計虧損3600億比索，約合290億美元。更糟糕的是，政府為了彌補其在其他經濟領域的稅收不足而收回資金。2012年，墨西哥國家石油55%的收入都用于繳納特許權使用費和稅收。該公司債務估計已飆升到600億美元。

除了榨取利潤外，墨西哥政府大包大攬了該公司的管理權。該公司的總裁要由總統任命，能源部長擔任其董事會主席，財政部要審查其預算。該公司的一名前首席執行官說，其董事會沒有獨立董事，并缺乏業務專長。例如在20年多前，董事會就開始讓其煉油廠向國際同行看齊，但到了今天，即使墨西哥的部分制造業已經成為全球效率典范，但煉油廠仍然排名墊底。

墨西哥國家石油擁有15.1萬名員工，但其石油的人均產量遠低于外國同行。墨西哥《改革報》報道稱，2012年該工會負責人的出差和日常開支高達6.5萬美元。莫拉萊斯承認，盡管油井已經干涸，上游部門人員過于臃腫，但又不能解聘。同時，管理人員還得承受令人窒息的內部官僚主義。

這次的墨西哥能源改革意在打破墨西哥國家石油的壟斷地位，但不出意料，墨西哥人仍然沉迷于國家主權的“神話”中，排斥石油私有化。即使是提倡改革的能源部長也堅持認為，該公司連一根“螺絲釘”也不會出售。對于目前沒有出色私營石油工業的墨西哥來說，墨西哥國家石油的主要投資與合作將來自外國石油公司，同時將刺激墨西哥國內私營企業的發展。

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墨西哥的石油和天然氣資源大多儲藏于東部距海岸線150公里以內的墨西哥灣沿海與近海地帶，只有薩比納斯油氣儲藏區位于北部，距墨西哥灣較遠。

通常來說，墨西哥東部各油氣產區可分為北帶、中帶和南帶：北帶包括薩比納斯、布爾戈斯、坦皮科、奇孔特佩克四個油氣區，其中以奇孔特佩克油氣區儲量最大；中帶包括波薩里卡、韋拉克魯斯兩個油氣區；南帶包括伊斯特莫、雷佛馬、坎塔雷爾三個油氣區。

坎塔雷爾油田是20世紀70年代以來世界上發現的最大油氣田，有“小科威特”之稱。按出產石油類別劃分，墨中東部陸上地區主要生產輕質原油，坎佩切海上油田則主要生產重質原油，生產出的原油均集中到米納蒂特蘭附近的中心站，經輸油管道輸送到國內6座煉廠以及墨西哥灣的太平洋出口基地。