風電行業(yè)截至2012年已經(jīng)裝機超過75GW，但是國內(nèi)仍然有大部分的風場資源，集中在并網(wǎng)條件較好的南部省區(qū)，發(fā)電集團裝機向南部的轉(zhuǎn)移有效提升了發(fā)電利用小師數(shù)。同時，2013年哈密-鄭州特高壓線路建成就刺激新疆約7GW風場開始建設。在近年來發(fā)電利用小時數(shù)持續(xù)提升的基礎上，未來幾年行業(yè)新增裝機仍有可能維持20%增長。

招標量價齊升：2013年風電招標在經(jīng)歷了2012年的低谷(8.2GW)之后出現(xiàn)了大幅度回升(2013年上半年招標量同比增長約80%)，同時，由于風電整機制造行業(yè)過去兩年的整合，部分不具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)逐漸退出，風機招標價格也出現(xiàn)了回暖，今年前三季度風機價格回升了10%左右。而由于風場建設一般有6-12個月的建設周期，因此，風機量價的復蘇有可能會在明年一二季度得到體現(xiàn)，有望帶動風電行業(yè)2014年業(yè)績反轉(zhuǎn)。

金風科技近幾年風機市占率逐年提升，2013年上半年風機市占率由2012年的19.5%上升到23.3%，行業(yè)快速復蘇將刺激龍頭企業(yè)業(yè)績改善。我們預估公司13、14年分別實現(xiàn)凈利潤4.50億元(YOY+194%)、7.25億元(YOY+61.4%)，EPS0.17、0.27元，公司作為龍頭在業(yè)績反轉(zhuǎn)時期彈性最大，給予“買入”評級，目標價10.30港元(對應14年動態(tài)PE 30X)。 日線圖上，股價于2013年8月22日觸底(3.98港元)后，開展上升趨勢，并于2013年12月31日正式上破2013年10下旬至11上旬期間形成的8.3至8.25港元橫行阻力，日線股價形成逐級上行的形態(tài)。10天、20天、50天、100天均線呈多頭排列。MACD呈牛差離。