5月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)弱穩(wěn)走勢(shì)。盡管鋼價(jià)漲勢(shì)趨緩，但焦炭市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，煉焦煤需求有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體回穩(wěn);動(dòng)力煤市場(chǎng)在進(jìn)口煤收緊刺激下繼續(xù)反彈，但下旬以來，在政策打壓之下劇烈震蕩。

關(guān)于6月份的煤炭市場(chǎng)，給予的判斷是：

煤炭市場(chǎng)總體穩(wěn)健，價(jià)格高位運(yùn)行

從需求端看

一是5月份PMI為51.9%，為2017年10月以來最高點(diǎn)，連續(xù)第22個(gè)月保持在榮枯線之上，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)能充足，經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)中向好。二是下游行業(yè)需求繼續(xù)釋放。5月份鋼材終端消費(fèi)依舊保持著旺盛勢(shì)頭，鋼材庫(kù)存連續(xù)三個(gè)月回落，目前鋼材社會(huì)庫(kù)存已降至千萬噸以下，比去年同期高71萬噸，基本上回到正常水平，這為后期市場(chǎng)運(yùn)行提供了較好基礎(chǔ)，盡管6月份受天氣影響需求會(huì)有所下降，鋼材價(jià)格仍有望維持在較高水平上。動(dòng)力煤需求也將步入旺季，5月下旬以來，沿海六大電廠煤炭日耗量接近80萬噸，比去年同期高出近20萬噸，表明一方面隨著南方進(jìn)入高溫天氣，民用電力需求明顯增加，同時(shí)也說明目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好，工業(yè)企業(yè)開工充分。三是環(huán)保等因素作用下，下游市場(chǎng)繼續(xù)看好，支撐煉焦煤需求。環(huán)保因素導(dǎo)致兩個(gè)月來焦炭市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，上合青島峰會(huì)6月上旬召開，對(duì)山東焦企開工沖擊較大，預(yù)計(jì)6月份焦炭市場(chǎng)仍將保持強(qiáng)勢(shì)，對(duì)煉焦煤市場(chǎng)具有較強(qiáng)支撐作用。

從供給端看

煤炭供給增幅不大。一、4月全國(guó)原煤產(chǎn)量2.93億噸，比上月略增300萬噸。表明煤炭先進(jìn)產(chǎn)能釋放仍然呈現(xiàn)溫和態(tài)勢(shì)，受國(guó)內(nèi)日趨嚴(yán)格的環(huán)保政策影響，主產(chǎn)區(qū)一些煤礦仍不能正常生產(chǎn)。二、環(huán)保檢查對(duì)6月份煤炭產(chǎn)量將造成一定負(fù)面影響。歷時(shí)一個(gè)月的第一批中央環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”已于5月底全面啟動(dòng)，被督察省份有一半是產(chǎn)煤大省，包括河北、河南、內(nèi)蒙古、寧夏、黑龍江，督查對(duì)煤炭資源供給的抑制在內(nèi)蒙古已經(jīng)明顯體現(xiàn)出來，盡管各省情況不同，但或多或少都會(huì)受到一定影響。三、煤炭進(jìn)口量顯著下降。4月份我國(guó)共進(jìn)口煤炭2228萬噸，環(huán)比減少442萬噸，下降16.54%；同比減少250萬噸，下降10.08%。進(jìn)口量同比、環(huán)比雙雙回落，與前期國(guó)家禁止二類口岸進(jìn)口煤炭政策高度相關(guān)，預(yù)計(jì)煤炭進(jìn)口量將維持低位。

綜合分析

初步判斷：6月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，重回供需基本平衡態(tài)勢(shì)運(yùn)行。具體來說，盡管6月份鋼材價(jià)格有回落風(fēng)險(xiǎn)，但無論鋼廠還是焦企均將保持高開工率，對(duì)煉焦煤需求有支撐，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格溫和反彈并帶動(dòng)整體價(jià)格水平上移；動(dòng)力煤市場(chǎng)轉(zhuǎn)入需求旺季，從市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在邏輯看，動(dòng)力煤價(jià)格已步入反彈周期，但短期價(jià)格上漲過快或?qū)⒗^續(xù)刺激調(diào)控政策出臺(tái)，并導(dǎo)致煤價(jià)的大幅波動(dòng)。