環(huán)渤海港口市場(chǎng)多空博弈加劇，整體行情陷入僵持狀態(tài)。上游貨主報(bào)價(jià)心態(tài)堅(jiān)挺，挺價(jià)意愿較強(qiáng);但下游終端用戶對(duì)當(dāng)前煤價(jià)接受度偏低，采購(gòu)以剛需為主，市場(chǎng)整體成交氛圍清淡。現(xiàn)貨需求持續(xù)偏弱，終端庫(kù)存保持快速積累、即期進(jìn)口煤貨源偏多，共同對(duì)市場(chǎng)形成持續(xù)性壓制。但目前集港成本支撐偏強(qiáng)，疊加消費(fèi)高峰期臨近，也導(dǎo)致賣方報(bào)價(jià)難有松動(dòng)。

主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)高壓持續(xù)，煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢，市場(chǎng)流通現(xiàn)貨資源偏緊，環(huán)渤海港口庫(kù)存小幅去化，貿(mào)易商挺價(jià)情緒整體仍較強(qiáng);但終端采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體處于高位窄幅震蕩狀態(tài)，買賣雙方以觀望為主，成交偏少。與此同時(shí)，受華東、華南降雨影響，氣溫階段性回落，沿海電廠日耗采購(gòu)節(jié)奏放緩。多空博弈明顯，一邊是旺季消費(fèi)預(yù)期支撐，一邊是高價(jià)抑制大批量采購(gòu)，港口煤價(jià)高位震蕩，小幅漲跌來(lái)回拉扯。

在安監(jiān)繼續(xù)保持高壓形勢(shì)下，煤炭供應(yīng)難有明顯增量，鐵路發(fā)運(yùn)傾斜長(zhǎng)協(xié)，部分路局市場(chǎng)煤請(qǐng)車仍有難度，而進(jìn)口煤內(nèi)外價(jià)差倒掛，抑制進(jìn)口煤采購(gòu)積極性，短期形成國(guó)內(nèi)外供應(yīng)“雙重抑制”。與此同時(shí)，南方迎來(lái)階段性降雨，短期壓制火電日耗上行，但今夏的厄爾尼諾高溫預(yù)期導(dǎo)致部分剛需采購(gòu)提前進(jìn)行，對(duì)需求形成托底，化工、建材剛需平穩(wěn)則形成輔助支撐。預(yù)計(jì)煤價(jià)大幅漲跌空間不大，節(jié)后的煤價(jià)或繼續(xù)在高位盤整，相對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行。

6月18日，美國(guó)與伊朗遠(yuǎn)程簽署諒解備忘錄。盡管有停火協(xié)議，但以色列仍對(duì)黎巴嫩真主黨實(shí)施打擊，且美國(guó)國(guó)內(nèi)政治因素及以色列的反對(duì)態(tài)度使得最終協(xié)議的落實(shí)存在不確定性 。另?yè)?jù)市場(chǎng)消息，由于以方在黎巴嫩發(fā)動(dòng)襲擊，伊方可能會(huì)再次關(guān)閉霍爾木茲海峽。此外，節(jié)后，南方階段性升溫再起，以及受中等偏強(qiáng)厄爾尼諾影響，華南、江南將出現(xiàn)持續(xù)高溫，云貴及上游來(lái)水偏少，水電出力下滑，火電消耗將明顯提升，氣溫、水電變化均會(huì)拉高電廠日耗和煤炭剛需。

節(jié)前，電廠日耗短期受降雨小幅回落，后續(xù)高溫將帶動(dòng)補(bǔ)庫(kù)和采購(gòu)恢復(fù)。而煤礦復(fù)產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，產(chǎn)量很難恢復(fù)至前期水平。鐵路運(yùn)力優(yōu)先長(zhǎng)協(xié)，港口流通現(xiàn)貨偏少，秦港去庫(kù)明顯。雖然煤價(jià)處于短暫休息狀態(tài)，有小幅回落可能，但等到夏季旺季需求釋放后，現(xiàn)貨煤價(jià)上行潛力充足，價(jià)格韌性較強(qiáng)。