1月12日，碳酸鋰期貨開盤直接封漲停，主力合約LC2605上漲9%，至156300元/噸。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰價格上漲是基本面強(qiáng)預(yù)期與市場多重利多消息共振的表現(xiàn)。

從消息面看，近日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告》(下稱《公告》)，自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%;2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。

中信期貨分析師王美丹解釋稱，電池產(chǎn)品增值稅出口退稅政策調(diào)整可能帶來短期的“搶出口”現(xiàn)象，支撐了需求，對沖了部分市場因季節(jié)性偏淡所引發(fā)的需求走弱的擔(dān)憂。

創(chuàng)元期貨分析師余爍也認(rèn)為，從最終影響看，出口退稅下調(diào)并取消會導(dǎo)致出口企業(yè)的成本增加。這部分成本增加一方面會壓縮電池廠的利潤空間，另一方面會由海外消費(fèi)者承擔(dān)。本次預(yù)留近3個月的出口窗口期，電池企業(yè)或因“搶出口”而增加電池排單，利好短期碳酸鋰需求。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2025年1—11月，我國動力和其他電池累計(jì)出口量達(dá)260.3GWh，同比增長44.2%，且累計(jì)出口量占前11個月累計(jì)銷量超18%，故短期“搶出口”預(yù)計(jì)對碳酸鋰整體需求將形成一定邊際拉動作用。

為何《公告》對碳酸鋰期貨價格的影響更顯著?對此，富寶鋰電分析師蘇津儀解釋稱，在該政策公布前，碳酸鋰期貨價格走勢已較有色板塊強(qiáng)勁。這背后除了淡季需求預(yù)期修正，還有供應(yīng)端消息的影響，如部分礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)展延緩預(yù)期、海外產(chǎn)區(qū)的地緣風(fēng)險等。部分信息尚未得到官方確認(rèn)，或?qū)Χ唐趯?shí)際供給影響有限，但仍在一定程度上推升了市場的風(fēng)險情緒。

從實(shí)際影響看，乘聯(lián)會秘書長崔東樹認(rèn)為，鋰電池出口退稅對碳酸鋰整體供需影響不大。“降低鋰電池出口退稅，一方面，可以促使中國出口產(chǎn)品價格向合理水平回歸，減少所謂的‘補(bǔ)貼海外消費(fèi)者’現(xiàn)象，讓出口價格更真實(shí)地反映市場供需;另一方面，也有助于回應(yīng)部分國際關(guān)切，緩解貿(mào)易摩擦。”崔東樹認(rèn)為，此次政策調(diào)整的時間點(diǎn)較為合適，2026年一季度國內(nèi)裝車用鋰電池需求僅占全年的18%左右，按時間進(jìn)度有7個百分點(diǎn)的產(chǎn)能放空，僅占2025年四季度出貨量的一半左右，因此出口搶裝短期對鋰電池供需不會產(chǎn)生明顯影響，但利于下半年的供需平衡。

王美丹也認(rèn)為，此次退稅政策的調(diào)整，其深層意圖或在于引導(dǎo)電池產(chǎn)業(yè)走出單純的規(guī)模擴(kuò)張模式，緩解行業(yè)內(nèi)日益顯現(xiàn)的同質(zhì)化競爭壓力。“過去一段時間，部分產(chǎn)能可能存在過度依賴價格優(yōu)勢獲取市場份額的情況。”王美丹解釋稱，國家通過稅收政策的邊際調(diào)整，旨在引導(dǎo)行業(yè)回歸技術(shù)本位，鼓勵企業(yè)通過提升產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值來消化成本壓力，從而推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向更健康、更可持續(xù)的方向演進(jìn)。

從基本面看，當(dāng)前碳酸鋰市場或開始逐步進(jìn)入累庫態(tài)勢，基本面出現(xiàn)邊際走弱的跡象。2026年1月初，受部分正極材料廠商檢修影響，碳酸鋰出現(xiàn)階段性累庫。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月8日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫存環(huán)比增加790噸。“隨著相關(guān)企業(yè)逐步恢復(fù)至檢修前生產(chǎn)水平，市場整體呈現(xiàn)出‘淡季不淡’特征，庫存是否迎來拐點(diǎn)需進(jìn)一步觀察。”蘇津儀認(rèn)為，目前碳酸鋰市場供需仍維持較強(qiáng)態(tài)勢，上下游博弈持續(xù)，價格波動反映出市場對短期平衡狀態(tài)的敏感與分歧。

展望后市，余爍認(rèn)為，到2027年取消退稅之前，電池廠仍有持續(xù)的“搶出口”需求。企業(yè)或加快生產(chǎn)節(jié)奏與訂單交付，短期內(nèi)出口需求存在集中釋放的可能性，因此對碳酸鋰市場呈現(xiàn)利多影響。

對此，崔東樹提醒，2026年年初新能源電池需求將環(huán)比大幅下降，電池生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該減產(chǎn)休假以應(yīng)對需求波動。首先，新能源乘用車受車購稅政策調(diào)整影響，年初銷量比去年四季度或下降至少30%;其次，新能源商用車銷量亦可能環(huán)比大幅下降;再次，新能源乘用車出口情況仍較好，但對電池需求拉動不大;最后，美國儲能需求對國內(nèi)電池出口沒有明顯拉動。

“1月下旬至2月，碳酸鋰市場或面臨上游企業(yè)檢修與下游傳統(tǒng)淡季的雙重影響，供需兩端均存在波動的可能。出口退稅政策的調(diào)整或?qū)Χ唐谛枨蠊?jié)奏有所影響，傳統(tǒng)淡季仍存階段性去庫的可能。”蘇津儀建議，市場應(yīng)持續(xù)跟蹤一季度電池出口的實(shí)際推進(jìn)力度，警惕其與市場預(yù)期之間的偏差。她認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰市場仍處于博弈階段，后續(xù)需密切關(guān)注庫存變化、政策執(zhí)行節(jié)奏及供應(yīng)端動態(tài)，以把握行情演變路徑。建議交易者謹(jǐn)慎入市，做好風(fēng)控。