雖然旺季預(yù)期仍在，但是受終端庫(kù)存明顯提升、即期需求持續(xù)偏弱、地緣沖突降溫影響，近期動(dòng)力煤市場(chǎng)樂(lè)觀情緒開(kāi)始降溫。

港口方面，沿海地區(qū)降雨頻繁，煤炭消費(fèi)驅(qū)動(dòng)不足，終端在長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤穩(wěn)定兌現(xiàn)下，庫(kù)存即能實(shí)現(xiàn)持續(xù)提升，因此采購(gòu)現(xiàn)貨意愿持續(xù)低迷。而不少賣(mài)方對(duì)后市仍存期待，疊加集港成本支撐，繼續(xù)穩(wěn)價(jià)觀望，但在持續(xù)出貨不暢影響下，也有少數(shù)報(bào)價(jià)陸續(xù)松動(dòng)。截至6月22日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于863、774、675元/噸，均環(huán)比持平。

產(chǎn)地方面，煤礦安監(jiān)保持嚴(yán)格，市場(chǎng)資源供給仍處于抑制狀態(tài)，但伴隨著前期價(jià)格的明顯上漲，貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)也有明顯上升，疊加坑口流拍增加影響，導(dǎo)致用戶畏高避險(xiǎn)情緒在升溫，采購(gòu)積極性持續(xù)下降，特別是端午節(jié)假期以來(lái)，不少煤礦銷售明顯遇冷，采取降價(jià)刺激銷售的行為明顯增加。截至6月22日，晉北5500K、榆林5800K、鄂爾多斯5500K坑口價(jià)格在685、695、630元/噸左右，環(huán)比變化0、0、-5元/噸。

就6月下旬的動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，在下述因素影響下，市場(chǎng)運(yùn)行的壓力或?qū)⒗^續(xù)加大。

一是降雨天氣繼續(xù)抑制市場(chǎng)需求。據(jù)天氣網(wǎng)消息，短期內(nèi)我國(guó)大部分地區(qū)仍有持續(xù)性的降雨天氣。因此，全國(guó)氣溫同比偏低的可能性較大，電煤日耗表現(xiàn)有望繼續(xù)低于預(yù)期，日耗對(duì)需求的驅(qū)動(dòng)仍將不足。

二是中下游環(huán)節(jié)庫(kù)存處于較高水平。CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存2821.9萬(wàn)噸，與去年同期基本持平，處于較高水平。下游方面，目前CCTD沿海樣本動(dòng)力煤終端庫(kù)存處于偏高水平，高出去年同期6.7%。

三是基本面的預(yù)期支撐在走弱。雖然安全生產(chǎn)月煤礦安監(jiān)將保持嚴(yán)格，但隨著安全生產(chǎn)形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，以及迎峰度夏保供力度上升，后期國(guó)內(nèi)煤炭供給存在提升預(yù)期。與此同時(shí)，隨著中東沖突降溫，油氣價(jià)格有望繼續(xù)回落，煤炭的替代需求支撐和溢價(jià)支撐將走弱。

綜合來(lái)看，在降雨天氣頻繁、中下游庫(kù)存偏高以及地緣沖突降溫影響下，6月下旬的動(dòng)力煤市場(chǎng)或面臨現(xiàn)實(shí)需求不足和預(yù)期需求轉(zhuǎn)弱的局面，因此價(jià)格下行壓力或?qū)⒓哟蟆Ｖ攸c(diǎn)關(guān)注月末產(chǎn)地供應(yīng)變化情況和中下游庫(kù)存變化情況。