6月29日最新消息，寧德時代旗下枧下窩鋰礦順利拿下關鍵安全生產許可證，審批落地節奏大幅快于市場此前普遍預期。有媒體報道稱，目前礦區已有工人進場開展安全培訓、部分施工設備進場作業。

受此影響，6月29日碳酸鋰主力合約單日大漲3.34%，30日繼續大漲4.82%，漲幅超萬元/噸，截至收盤站上16萬元/噸。

龍頭企業提前布局、鎖定鋰鹽供給的預判似乎已經兌現，但與此同時，礦山復產節奏、新增產能對下半年尤其是四季度供需格局的影響，也讓市場產生諸多分歧與猜想，多空博弈持續升溫。

復產背后：龍頭預判兌現，緊供應格局持續

本輪枧下窩鋰礦的復產、帶動鋰價強勢反彈，本質是市場對行業供需預期的一次全面修正與兌現。

在鋰電產業鏈中，頭部企業的產能開關，從來都是預判鋰價走勢的最真實風向標，遠比紙面數據更具說服力。

此前市場普遍滋生悲觀情緒，認為全球新增鋰礦產能集中釋放，行業即將步入供給寬松周期，鋰價將持續承壓。但寧德時代、贛鋒鋰業等鋰電頭部大廠始終堅持不同判斷，公開表態2026年鋰電剛需持續高增，鋰資源緊供給格局并未逆轉，遠期仍存供需缺口。如今枧下窩鋰礦的復產動作，徹底印證了頭部大廠的精準預判。

值得注意的是，礦山完成全部合規證照審批后，企業擁有充足的自主選擇權：既可以暫緩投產、擇機慢爬坡，規避短期供給壓力;也可以加急復工、快速落地產能。而此次寧德時代枧下窩鋰礦的審批落地節奏大幅快于市場此前普遍預期，并且積極推進復產，工人參訓、設備進場等消息的傳出，恰恰說明龍頭大廠不在意短期市場情緒，而是篤定認為未來鋰資源供給的緊張趨勢。

市場分歧仍存，中小從業者信心搖擺

盡管龍頭預期落地、鋰價迎來反彈，但當前市場情緒呈現明顯分化，中小廠商、貿易商及下游中小企業的心態依舊搖擺，短期市場震蕩隱患仍未消除。

從庫存結構來看，目前國內碳酸鋰總庫存小幅去庫，但結構性分化顯著，冶煉廠庫存偏緊，下游終端庫存小幅累積，貿易商普遍謹慎備貨，觀望情緒濃厚。

同時，海外供給端仍有增量壓力，澳洲鋰礦報價持續松動，處于近期低位，全球鋰礦新增產能持續投放，讓中小市場參與者對遠期供給過剩仍有擔憂。

疊加期貨倉單擾動、金融市場聯動波動等因素，當前鋰價上漲缺乏全面性資金支撐，行業尚未形成統一的上漲共識。

后市兩大核心疑問，下一步走勢如何?

站在當前節點，枧下窩鋰礦的復產節奏、四季度碳酸鋰供需格局，成為左右鋰價中長期走勢的兩大關鍵變量，市場爭議不斷。

公開數據顯示，枧下窩鋰礦停產前月均碳酸鋰產量可達7000至8000噸，占到國內月度總產量的8%-10%，滿產年產能可達10萬-12萬噸，是國內鋰云母供給的核心增量。但證照落地不等于產能即刻滿產，目前礦區選礦廠仍處于檢修階段，尾礦庫尚未恢復常態化運轉，設備調試、人員磨合仍需時間，短期難以釋放大規模產能。

針對礦山復產細節及行業供需現狀，真鋰研究院創始人墨柯認為，宜春鋰云母礦多為含鉭鈮伴生礦，行業常規產線都會兼顧鉭鈮副產品回收利用，而枧下窩鋰礦初期項目建設節奏較快，產線并未配套鉭鈮處理設備。這也意味著，枧下窩從復產到設備更新，再到滿產，產前準備可能很快展開，但是產線恢復、產線升級和產能爬坡還需要更多時間。

而針對市場最關注的2026年四季度能否走出供需緊平衡問題，業內并未形成統一結論，整體呈現開放式博弈態勢。

從全年基本面來看，2026年全球鋰行業供需雙增，供應增速27%，需求增速34%，需求增速持續跑贏供給，行業過剩空間持續收窄，為鋰價提供了堅實底部支撐。

需求端，新能源汽車單車帶電量大幅提升，儲能裝機保持高增速，下游剛需韌性十足;但供給端，澳洲、南美新增產能持續釋放，國內鹽湖、鋰輝石產能穩步爬坡，疊加枧下窩復產增量落地，四季度供給端壓力同樣不容忽視。

整體來看，四季度碳酸鋰市場大概率維持高位震蕩的博弈格局，緊平衡格局有修復可能性，但能否徹底確立，仍取決于枧下窩實際產能釋放速度、海外鋰精礦到港量，多重變量交織下，鋰價單邊行情難以出現，階段性波動仍將持續。