6月下旬以來，動力煤市場供需形勢快速逆轉，高庫存下市場預期也在不斷轉弱，進而導致市場價格持續明顯下跌。截至7月6日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于816、723、626元/噸，日環比分別下跌8、8、7元/噸，本輪累計分別下跌47、52、49元/噸。

導致市場下跌的原因主要有以下幾個方面：

旺季消費預期未能及時兌現。近期降雨天氣頻繁，高溫天氣姍姍來遲，制冷負荷增長乏力，疊加水電持續擠壓火電空間，共同導致電煤消費提升偏緩，厄爾尼諾高溫預期階段性證偽。

中下游環節庫存壓力持續提升。主產區安監保持嚴格，國內煤炭產量提升偏緩，但由于同期消費和投機需求表現均偏弱，導致中下游環節庫存呈現持續積累的態勢。截至7月6日，環渤海主要港口庫存2930萬噸，月環比提升64萬噸，同比則高出180萬噸，且為歷年同期最高水平。沿海終端庫存積累更為明顯，部分電廠甚至在旺季出現去庫壓力。

進口煤價格持續下跌。隨著中東地緣沖突降溫，國際油氣價格下跌帶動海運費快速下行，進口煤到岸成本顯著下降，性價比優勢重現，對內貿煤的擠壓也在增強。截至7月3日，中國進口動力煤價格指數(華南5500K)收于858元/噸，較6月高點下跌114元/噸，跌幅達到11.7%。

另外，前期市場已經對供給收縮、旺季消費、能源替代溢價等利好預期進行充分交易，利好提前透支，6月下旬以來，隨著油氣價格大幅回落，能源替代溢價預期已經走弱，其他預期也轉入現實驗證周期，前期炒作的各類樂觀預期對市場情緒的影響明顯走弱。

綜合來看，現階段動力煤市場受到高庫存、低需求、進口煤性價比優勢擴大以及前期諸多利多預期邊際走弱的影響，因此市場信心不足，預計短期價格仍將承壓向下調整，重點關注南方地區出梅時間以及電煤消費提升情況。