天然氣作為清潔能源,在我國的需求缺口持續(xù)擴大。煤制天然氣項目具有明顯的成本優(yōu)勢、資源效率轉化較高、耗水相對較少,具有經(jīng)濟和社會雙重意義,將有效解決我國天然氣生產(chǎn)不足的問題。

我們給予煤制天然氣行業(yè)“增持”評級,建議關注整個產(chǎn)業(yè)鏈中受益的公司:大唐發(fā)電、廣匯股份、萬邦達。

煤制天然氣與國產(chǎn)氣和進口天然氣相比都將顯示越來越強的成本優(yōu)勢。新疆、內(nèi)蒙等地煤制天然氣的生產(chǎn)成本已經(jīng)與當?shù)靥烊粴獬鰪S價格1元/M3持平,遠低于進口天然氣價格2元/立方米以上,并在管輸距離上具有優(yōu)勢。

在國內(nèi)天然氣價格上漲的背景下,煤制天然氣成本優(yōu)勢更加突出,煤制天然氣具備資源利用效率優(yōu)勢。在各大能源產(chǎn)品中,煤制天然氣能源轉化效率最高,超過45%。耗水量在煤化工行業(yè)中相對較少,只有甲醇等其他產(chǎn)品生產(chǎn)的1/3。對于富煤缺水的西部地區(qū)具有重要意義。

煤制天然氣技術已基本成熟。其中蒸汽氧氣氣化法工藝國外已經(jīng)工業(yè)化應用,全球該領域的專利大部分在20世紀70-80年代提出,保護期限已過。

天然氣管道規(guī)劃銜接和外輸銷售市場尚未落實,成為煤制天然氣發(fā)展的瓶頸。預計2015年我國天然氣管道長度將由2009年的3.5萬公里增加至10萬公里,以緩解運輸瓶頸。國家尚未制定明確的產(chǎn)業(yè)政策,目前正在進行項目示范工作,新疆、內(nèi)蒙等煤炭調出地區(qū)將成為煤制氣發(fā)展的主要區(qū)域。

國內(nèi)天然氣供需缺口逐年擴大。我國天然氣需求年均增速16%,預計到2020年缺口將由2009年的100億立方米增加至600億立方米。