2016年4月中煤華昱6億債務(wù)構(gòu)成違約，大家紛紛猜測(cè)這或許是撕開了煤企債務(wù)違約的一個(gè)口子。大家都知道煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難已經(jīng)不是秘密，面對(duì)償還的債務(wù)，除了嘆息還是嘆息。

4月6日(欠)

中煤集團(tuán)山西華昱能源有限公司(稱中煤華昱)2016年4月6日公布違約公告，其發(fā)行的2015年度第一期短期融資券(下稱15華昱CP001)，應(yīng)于4月6日兌付本息，截至到期兌付日日終，未能按照約定籌措足額償債資金，不能按期足額償付。

4月13日(還)

中煤華昱4月12日晚發(fā)布公告稱，構(gòu)成違約的2015年度第一期短期融資券(債券簡(jiǎn)稱：15華昱CP001。發(fā)行總額為6億元人民幣)確定于4月13日足額償付本息，并支付違約金93.74萬元。

在中煤華昱債務(wù)違約的這段日子里，業(yè)內(nèi)人士分析，在煤炭行情長(zhǎng)期得不到好轉(zhuǎn)的情況下，恐有更多的煤炭企業(yè)面臨債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。

無獨(dú)有偶，在2016年6月份地方國(guó)企再現(xiàn)違約，川煤集團(tuán)10億短融正式違約，47.5億存續(xù)債券"埋雷"。

6月15日(欠)

6月15日下午，四川省煤炭產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“川煤集團(tuán)”)發(fā)布該公司發(fā)行2015年第一期短期融資券(債券簡(jiǎn)稱“15川煤炭CP001”)到期未能足額兌付的違約公告。這是煤炭企業(yè)在公募市場(chǎng)的第二例違約，也是四川省首例債券違約。

7月28日(還)

7月28日，川煤集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司2015年第一期短融資券(簡(jiǎn)稱“15川煤炭CP001”)本應(yīng)于6月15日兌付本息，但因諸多因素影響公司并未能按時(shí)償還已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。后經(jīng)多渠道籌措資金，川煤集團(tuán)已于7月27日想等級(jí)托管機(jī)關(guān)全額償付“15川煤炭CP001”本息和違約金，共計(jì)11.5億元，其中違約金約923萬元。

川煤集團(tuán)近兩年的營(yíng)業(yè)收入也說明了其日子并不太好過。數(shù)據(jù)顯示，2015年及2016年一季度，川煤集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為82.52億元和16.6億元，同比下滑23.36%和25.04%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-13.77億元和-2.8億元。

雖然“15川煤炭CP001”在違約近一個(gè)半月后償還了，但川煤集團(tuán)還有多只存續(xù)債券。據(jù)國(guó)信證券的研報(bào)統(tǒng)計(jì)，不包括“15川煤炭CP001”，川煤集團(tuán)存量公募和私募債券余額還有47.5億元，其中公募債券3只，存量規(guī)模為13.5億元;私募債券5只，存量規(guī)模34億元。

以上兩家企業(yè)在債務(wù)違約時(shí)均解釋到，違約主要是受煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩、煤價(jià)大幅下跌、新發(fā)行債券困難等多方面的影響，資金鏈緊張，最終導(dǎo)致未能籌集足額資金按時(shí)償付。

煤企的日子究竟有多難過

大環(huán)境

受經(jīng)濟(jì)增速放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、生態(tài)環(huán)境約束等影響，2012年以來我國(guó)煤炭、鋼鐵需求不斷放緩。2015年，隨著我國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，煤炭鋼鐵市場(chǎng)供需嚴(yán)重失衡，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，制約了行業(yè)發(fā)展。

數(shù)據(jù)

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2006年以來，全國(guó)煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)累計(jì)投資3.6萬億元，累計(jì)新增產(chǎn)能30億噸。截至2015年底，全國(guó)煤礦產(chǎn)能總規(guī)模為57億噸，而2015年全國(guó)煤炭消費(fèi)量在40億噸左右，同比下降3.7%，過剩產(chǎn)能超過了17億噸。

煤價(jià)

2015年，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)由年初的525元/噸降至年底的375元/噸，降幅達(dá)28.6%。伴隨煤炭?jī)r(jià)格的“斷崖式下跌”，2015年全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤(rùn)總額440.8億元，同比下降65%，行業(yè)虧損面達(dá)到90%以上。

煤炭行業(yè)的人士說，賣一噸煤的利潤(rùn)買不到一瓶飲料。

資金

從行業(yè)來看，鋼鐵、煤炭、有色這些過剩產(chǎn)能是債務(wù)違約重災(zāi)區(qū)。在去產(chǎn)能過程中面臨巨額債務(wù)，企業(yè)的還款壓力陡增，導(dǎo)致資金更為緊缺。在市場(chǎng)人士看來，未來一段時(shí)間，央企和地方國(guó)企恐怕依然是信用債市場(chǎng)最大的“雷區(qū)”。

作為中國(guó)煤炭網(wǎng)的小編，很長(zhǎng)一段時(shí)間以來聽到的消息就是窮，沒錢，越挖越虧，發(fā)不出工資……雖然近期煤價(jià)一路看漲，市場(chǎng)行情也看好，但是企業(yè)早已元?dú)獯髠Ｔ趪?guó)家大刀闊斧去產(chǎn)能的大環(huán)境下，或許只有壯士斷腕大改革，讓市場(chǎng)來優(yōu)勝劣汰企業(yè)，才能有更好的出路。