近期，煤炭上市公司業績預告密集發布。從披露的情況來看，今年上半年，煤企業績“遇冷”，虧損范圍進一步擴大，而電力企業“走紅”，利潤更為豐厚，兩大板塊業績分化態勢愈發加劇。

華夏時報記者調查發現，煤炭指數涵蓋的33只成分股中，已有21家煤企公布了業績情況，利潤出現集體下滑。上半年，能夠保持盈利的煤企有11家，虧損企業數量達到10家，占比近半。值得關注的是，5家企業由盈轉虧，面臨嚴峻挑戰。相比之下，電力企業表現亮眼，在93只電力成分股中，35家發布了上半年業績預告，其中盈利的企業有28家，虧損的有7家，占比相對較低。

記者梳理發現，煤企與電企業業績深陷“冰火兩重天”現象的背后，煤價因素成為關鍵的推手。

煤企方面，多個巨頭紛紛“訴苦”，中國神華公告中直言，凈利潤同比下降，主要是受煤炭平均銷售價格下降、燃煤機組平均利用小時數下降等因素的影響。潞安環能也提到，凈利潤較同比降幅較大，受煤炭價格周期影響，商品煤價格同比下降。

反觀電企，情況卻截然不同。大唐發電將業績預增的首要原因歸功于燃料價格同比下降，公司火電燃料成本同比降低。江蘇國信、建投能源、贛能股份、京能電力也紛紛表示，煤炭價格回落或者燃料成本下降對業績產生了積極影響。

某期貨動力煤分析師曾翔告訴記者，“截至2024年7月15日，北港5500大卡的平倉均價為882元/噸，而去年同期為1023元/噸，降幅為13.8%，較去年同期有明顯回落，而煤企的固定成本基本變化不大，價格回落就會直接體現在利潤的收縮上。”

此消彼長，煤炭企業作為上游，價格回落后，下游的火電企業燃料成本就會下降，利潤也自然發生轉移。

除此之外，有行業分析人士則提出了另一種觀點，他們認為，導致業績大幅走低的原因更多在于煤炭產量的下降，特別是產煤大省山西省煤炭產量下降，導致了行業利潤下滑。盡管煤炭價格同比有所走低，但價格降幅與利潤降幅相比，不在一個檔次，特別是煉焦煤幅度更小。

今年1—6月份，規上工業原煤產量22.7億噸，同比下降1.7%。

近期，煤炭產地安監嚴格常態化，疊加檢修增加，煤炭產地供給增量有限;需求方面，電力方面南北分化，南方水電等清潔能源出力延續，火電負荷增加有限，但北方持續高溫，電廠負荷增加提振煤炭需求，北方港口庫存降低;鋼材化工下游淡季，非電耗煤增量需求仍然有限。綜合影響下，國內港口動力煤價格弱勢運行。

2024年7月18日港口煤價參考如下：

5500大卡：853元/噸(0)

5000大卡：755元/噸(0)

4500大卡：654元/噸(0)