“迎峰度夏”季節性高峰即將來臨，終端采購積極性提高，但對高價貨觀望態度較濃，北上拉運仍以長協為主，市場煤僅少量剛需補貨，暫未啟動大規模囤貨，環渤海港口下錨船數量較前期相比變化不大。受持續降水壓制，短期終端需求沒有出現實質性改善，煤價承壓下行。后續行情何時迎來止跌企穩?需等持續關注高溫天氣落地，帶動電廠日耗大幅回升，社會各環節轉入去庫模式等。屆時，集中補庫需求啟動，將支撐煤價走強，預計此輪煤價跌一個月左右。

近期，南方地區進入強降雨集中期，水電出力加強的同時，抑制制冷負荷，有效降低煤電出力和電煤消耗;疊加小長假影響，煤炭消費出現小幅下行。此外，長協穩定供應兜底，終端電廠庫存相對安全，補庫迫切性不強。與此同時，上中下游港口庫存也處偏高水平，疏港壓力較大。值得注意的是，美伊局勢趨于緩和，國際能源供應緊張有望部分緩解，進一步加重市場觀望心態，下游采購操作趨于謹慎。盡管安全生產月對主產地產量釋放形成制約，但在主管部門的保供政策統籌推動下，主要運煤通道始終處于滿負荷運轉狀態，長協煤貨源穩步集港，港口調入量維持高位。與此同時，下游階段性拉運需求減少，港口調出量小幅回落，整體調出不及調入，港口庫存再次由降轉升。

下游方面，華東、華南地區降雨頻繁，電煤日耗一般，終端庫存也在持續積累，導致市場采購需求明顯受到抑制。雖然貿易商出貨不暢，但在集港發運成本倒掛擴大，疊加旺季預期支撐下，賣方仍以持穩觀望為主。當前市場多空因素交織：一方面，各環節庫存居于偏高水平，疏港壓力不小，利空煤價;另一方面，貨源結構性缺口并未緩解，部分優質市場煤資源趨緊，為煤價提供底部支撐。受雙向力量制衡，短期港口煤價維持窄幅震蕩，漲跌空間均非常有限。月底之前，買賣雙方繼續博弈，煤價大概率小幅回落。后市主要看高溫情況，以及各環節去庫情況，包括中東局勢，對國際能源的影響。但隨著七月中下旬高溫天氣到來，電廠日耗肯定會往上走，電煤消耗加快之后，補庫需求一旦釋放，市場不會太差。預計七月下旬，煤價會止跌反彈。