市場詢貨需求緩慢提升，疊加進口煤延續(xù)強勢和產地市場上漲，賣方挺價情緒高漲。但持續(xù)走高的環(huán)渤海港口庫存和電煤消費淡季的影響仍不容忽視，預計三月下旬，煤價屬于緩慢上漲走勢。等到四月份大秦線集中修期間，環(huán)渤海港口加快去庫;疊加電廠集中補庫，或拉動煤價加速上漲。

國內煤炭消費步入傳統淡季，工業(yè)用電雖有恢復，但回升幅度有限;很多電廠處于“買漲不買落”的心里，前期并未大量采購，促使自身庫存下降較快;本周開始，華能、華電、粵電等大型電廠開展集中補庫。此外，非電行業(yè)在一定程度上帶動用煤需求持續(xù)釋放，化工煤價格有所堅挺。盡管“成本支撐”效應在巨大的國內庫存壓力面前顯得“微不足道”，但經過長時間消耗之后，沿海地區(qū)電廠庫存消耗很快，采購國內煤炭數量將增加，勢必帶動環(huán)渤海港口運輸形勢轉好，煤價止跌反彈是大概率的事。預計月底之前，港口市場煤價格緩慢上漲，無大漲可能。

利好因素：首先，環(huán)渤海港口優(yōu)質市場煤庫存相對低位。近期，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)累積，但同比仍偏低，可售優(yōu)質煤種匱乏，對煤價形成一定支撐。其次，非電行業(yè)需求延續(xù)旺盛態(tài)勢。非電行業(yè)步入“金三銀四”周期，化工、建材等行業(yè)復工復產加快，對中高卡動力煤需求持續(xù)增長，成為需求端的重要支撐。再次，進口煤價維持高位。受印尼政策及中東局勢影響，國際煤炭供給偏緊，進口煤到岸成本上升，進口煤對國內市場補充作用有限，一定程度上支撐國內煤價。

利空因素：首先，產地供給預期恢復。重要會議結束后，煤礦復工進度加快，后續(xù)產量繼續(xù)小幅增長，港口庫存不低，對煤價形成一定壓力。其次，電力需求淡季到來。全國氣溫回暖，供暖需求逐漸退出，工業(yè)用電需求雖有所回升，但部分電廠庫存仍處于較高水平，補庫需求以剛需為主，對市場煤采購積極性不高。再次，港口去庫緩慢。環(huán)渤海港口庫存持續(xù)壘庫，庫存壓力上升，貿易商出貨壓力不小，報價穩(wěn)定在指數附近。第四，中東局勢可能趨緩。一旦局勢趨緩，中東軍事行動結束，國際能源價格上漲可能會趨緩。