寧波力勤資源科技股份有限公司(以下簡稱“力勤資源”)招股申報稿完整披露下游客戶合作體系，公司生產、貿易兩大業務分別深耕新能源、不銹鋼兩大長期增長賽道，與行業頭部企業簽訂長期供貨協議，客戶結構優質、合作周期穩定，在手訂單充足，為產能持續消化、營收穩步增長提供堅實需求支撐，充分受益下游產業擴容紅利。

新能源賽道為公司高毛利業務核心，自產MHP、硫酸鎳等鎳鈷化合物全部供給國內三元正極材料龍頭企業，合作客戶包含寧德時代體系企業、容百科技、格林美、中偉新材等業內主流廠商，均簽訂年度長期供貨框架，約定年度基礎采購量，僅隨市場價格動態調整單批結算單價。報告期內新能源相關產品銷量持續攀升，2023年MHP銷量21.15萬濕噸，2025年增至47.16萬濕噸，三年增幅超122%;硫酸鎳銷量由8.39萬噸提升至17.79萬噸，2025年硫酸鎳產銷率100.55%，長單客戶穩定消化現有濕法產能。全球新能源汽車行業增長明確，2025年國內新能源車銷量1649萬輛，全球銷量2354萬輛，行業持續向高鎳三元路線演進，鎳原料需求穩步上行，公司長期鎖單客戶充分鎖定中長期產品需求，弱化短期市場需求波動影響。

不銹鋼賽道依托鎳鐵產品實現穩定銷售，貿易鎳鐵、自產鎳鐵同步供給國內大型不銹鋼生產企業、大宗商品貿易商，覆蓋青山控股等行業核心廠商。不銹鋼產業是鎳最大消費領域，2024年全球鎳需求64.4%用于不銹鋼制造，國內300系高鎳不銹鋼產量占比持續提升，帶動鎳鐵需求穩步增長。2023年自產鎳鐵銷量16.01萬噸，2025年大幅增至69.81萬噸，伴隨KPS火法產線全部投產，鎳鐵供給能力大幅提升，長單貿易客戶持續承接增量產品，產銷率維持95%以上，下游基建、家電、交通領域不銹鋼需求形成穩定基本盤，對沖新能源行業階段性需求波動。

貿易業務客戶覆蓋全球鎳礦、鎳鐵貿易商與冶煉廠，上游對接菲律賓、印尼礦企，下游覆蓋國內、東南亞各類生產企業，客戶群體分散，單一客戶依賴度較低，貿易業務依托廣泛客戶網絡靈活調節庫存與購銷節奏，平滑鎳價波動帶來的貿易價差壓力。2025年公司紅土鎳礦貿易銷量1889.32萬濕噸，覆蓋多家菲律賓大型礦企下游采購方，全球貿易渠道網絡持續完善。

客戶合作模式具備強粘性，長協框架約定年度基礎供貨量，產品品質、交付周期經長期合作驗證，下游廠商更換供應商轉換成本較高。公司依托奧比島一體化園區穩定供貨能力，可同步匹配大批量、常態化原料交付需求，海外生產基地直達國內港口的物流鏈路成熟，交付時效性具備優勢。

下游兩大應用賽道中長期增長邏輯清晰，不銹鋼受益城市更新、高端制造升級，三元動力電池隨電動車、儲能市場擴容持續提升鎳消耗量，力勤同步綁定兩大賽道優質客戶，形成雙需求驅動格局，產能投放與下游增量匹配度高，穩定客戶資源成為企業持續釋放產能、實現營收利潤穩步增長的重要保障。