環(huán)渤海港口延續(xù)弱勢(shì)，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，下游剛需壓價(jià)、成交冷清。環(huán)渤海港口存煤超3000萬(wàn)噸，疏港壓力大，部分貿(mào)易商加快出貨，但也有貿(mào)易商挺價(jià)意愿漸起，預(yù)計(jì)煤價(jià)跌勢(shì)收窄。港口煤價(jià)將在800元/噸附近止跌，但上漲難度不小，大概率要穩(wěn)一段時(shí)間。

環(huán)渤海港口疏港壓力大，部分貿(mào)易商加快出貨，但挺價(jià)意愿漸起，預(yù)期本周跌勢(shì)收窄。坑口跌、港口跌、進(jìn)口跌、電廠采購(gòu)價(jià)也跌，全鏈條都在往下走，唯獨(dú)船運(yùn)費(fèi)上漲。七月中下旬才是真正的觀察窗口。隨著華東多地陸續(xù)出梅、全國(guó)大范圍入伏，厄爾尼諾背景下的高溫天氣仍有望推動(dòng)日耗回升。屆時(shí)，庫(kù)存去化若能加快，煤價(jià)存在階段性企穩(wěn)的可能。但即便高溫兌現(xiàn)，前期積累的高庫(kù)存也需要一段時(shí)間消化，市場(chǎng)企穩(wěn)反彈不會(huì)一蹴而就，煤價(jià)不會(huì)立刻上漲。

首先，前期高溫沒(méi)來(lái)，電廠壘庫(kù)較多。之前大家都押寶“迎峰度夏”能帶火一波行情，結(jié)果南方持續(xù)下雨將近20天，天氣涼快，空調(diào)開(kāi)得少，電廠日耗遲遲上不來(lái)。周一開(kāi)始，江浙滬等地高溫來(lái)襲，氣溫回升至27-36攝氏度，電廠日耗恢復(fù)，但華南地區(qū)氣溫依然偏低，且仍在降雨。據(jù)統(tǒng)計(jì)，電廠庫(kù)存可用天數(shù)已經(jīng)拉高至20天，這么高的庫(kù)存擺在那里，電廠根本不著急買(mǎi)市場(chǎng)煤，而“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”的心態(tài)讓市場(chǎng)更加冷清。其次，即使南方高溫來(lái)襲，日耗恢復(fù)，市場(chǎng)也不會(huì)立刻轉(zhuǎn)好;由于庫(kù)存較高，部分電廠采購(gòu)積極性不會(huì)立刻增加，因?yàn)楦邘?kù)存需要一段時(shí)間消耗。再次，進(jìn)口煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。印尼煤炭出口恢復(fù)正常，即期貨盤(pán)充裕，貿(mào)易商對(duì)后市偏空、出貨意愿較高。國(guó)際煤價(jià)持續(xù)回落，疊加海運(yùn)費(fèi)走低，進(jìn)口煤到港價(jià)格跌幅快于國(guó)內(nèi)煤價(jià)，內(nèi)外價(jià)差倒掛持續(xù)擴(kuò)大，大量低價(jià)進(jìn)口煤到達(dá)南方港口，分流沿海電廠需求，尤其廣州、珠海等華南港口庫(kù)存爆滿、壓船現(xiàn)象明顯，短期進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)的壓制難改。

環(huán)渤海港口電煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，煤炭調(diào)入持續(xù)高于調(diào)出，去庫(kù)難度較大。市場(chǎng)情緒悲觀，終端采購(gòu)節(jié)奏進(jìn)一步放緩，下游用戶以兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)和去庫(kù)存為主，市場(chǎng)煤詢盤(pán)冷清，零星招標(biāo)競(jìng)價(jià)激烈，成交價(jià)明顯低于指數(shù)價(jià)格。貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)、報(bào)價(jià)遠(yuǎn)低于指數(shù)，部分低硫高卡煤仍有挺價(jià)情緒，但高價(jià)貨無(wú)人接單，短期煤價(jià)仍有下行空間。