一、6月最后一天，產地煤礦"猛然復產"，工作重心從"安監"切到"保供"

進入7月，煤炭市場最先松動的是供應。

6月最后一天，主產區復產煤礦數量猛然增多，產量端的水龍頭正在被一檔一檔擰開。這一變化，對應著三個明確的背景：

其一，安全生產月正式結束。中央安全生產巡查組階段性任務同步收官，煤礦的工作重點從"接受檢查、盯安全"轉到了"釋放產能、保供應"。

其二，天氣條件給了兩個便利。一是產地雨水適中，煤礦正常生產不受擾;二是傳統高溫省份至今沒進入真正的迎峰度夏節奏——用煤大戶還在過一個舒適的夏天，日耗上不來。

其三，港口高庫存+多降雨=疏港壓力。北方港口最近降雨偏多，露天堆場自燃煤風險明顯放大;庫存又居高不下，煤炭貨主"降價甩貨、趕緊疏港"的動作，幾乎是被逼出來的。

二、印尼產量要"補作業"，海灣降溫，進口煤和海運費一起松

這一輪下行不是國內一家在跌，外部環境同步走弱。

印尼，政府主導的全年煤炭產量計劃早已定下。上半年為控產，其出口一度受到限制。眼下要"完成年度計劃"，后續產量將有明顯增量。

7月6日又傳來消息，印尼能源與礦產資源部表示，此前為保障國內電廠供應而暫停的煤炭出口已恢復正常。

三、海灣局勢趨緩，國際煤炭市場需求同步轉差

以6月5日為基準日看國際煤價——

印尼3800大卡：66.5美元/噸(6月5日) → 65美元/噸(7月1日)

澳洲5500大卡：105.4美元/噸(6月5日) → 94.8美元/噸(7月1日)

"歐佩克+"主要產油國7月5日又決定8月日均繼續增產原油18.8萬桶，能源大類的整體價格都在往下走。

四、神華外購煤價降21-23元/噸

進入7月以來，神華產地外購煤已于7月3日、7月6日分兩次下調煤價，其中：

外購神優2：降至610元/噸(本月累計下降21)

外購5500：降至553元/噸(本月累計下降21)

外購5000：降至468元/噸(本月累計下降23)

外購4500：降至380元/噸(本月累計下降22)

外購4000：降至297元/噸(本月累計下降22)

五、北方港口庫存重上3000萬噸高位，秦港疏港壓力頂到紅線

7月2日，北方港口煤炭庫存再次站上3000萬噸高位，比2025年同一天的2744萬噸整整多出270萬噸。

作為煤炭價格"風向標"的秦皇島港，庫存已突破723萬噸，疏港壓力肉眼可見地大。

近段時間以來，北方港口調出量持續小于調進量，港口庫存還在往上累，貨壓得越多，價格越沉。

2026年7月6日，北方港口煤價參考(較6月5日基準日累計)：

5500大卡：814元/噸(累計-51元/噸)(進入7月份以來累計下跌27元/噸)

5000大卡：722元/噸(累計-52元/噸)(進入7月份以來累計下跌27元/噸)

4500大卡：622元/噸(累計-53元/噸)(進入7月份以來累計下跌27元/噸)

一句話，7月開局，煤炭供應側完成了從"收緊"到"放量"的切換。

短短7天時間，各卡數煤種普跌21-27元/噸，且趨勢沒有一點要停下來的意思。