發(fā)展原油期貨不同于一般商品合約，它一定是國際性的。不管是油氣產(chǎn)業(yè)鏈上的參與者還是金融市場的參與者，國際化的身份是必然的。從這個意義上講，為了快速推進上海建設(shè)原油期貨市場，進一步放松原油進口市場很有必要，但最為關(guān)鍵的是充分利用好上海自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新機制。

近年來，全球能源市場格局在不斷調(diào)整之中。非常規(guī)油氣的開發(fā)增加了供給，新興市場的發(fā)展和能源結(jié)構(gòu)的升級刺激了低碳能源需求，液化天然氣（LNG）技術(shù)的進步和運輸成本的下降推動了貿(mào)易全球化，北非中東形勢持續(xù)升溫進一步加劇了油價中的地緣政治風(fēng)險溢價。變化的格局為我國經(jīng)濟發(fā)展帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但也為我國參與全球能源市場定價權(quán)競爭提供了發(fā)展機遇。作為全球第四大石油生產(chǎn)國、第二大石油消費國和石油進口國的中國，對參與全球油氣市場定價權(quán)表現(xiàn)出了濃厚的興趣，但礙于國內(nèi)金融市場和原油市場的不開放，一直沒有實質(zhì)性的突破。上海自貿(mào)區(qū)的獲批，無疑為加快國際能源金融市場的建設(shè)提供了難得的歷史機遇。

從油氣資源政治經(jīng)濟學(xué)來看，中東地區(qū)是全球原油最為重要的出口地，但其銷往歐洲的原油基準(zhǔn)價參照布倫特（Brent）原油期貨價格，銷往北美地區(qū)的原油以西得克薩斯中質(zhì)油（WTI）期貨價格為基準(zhǔn)價。由于亞洲地區(qū)缺乏權(quán)威性的定價基準(zhǔn)，銷往亞洲的原油大多參照迪拜和阿曼原油的現(xiàn)貨評估價格。這種基于現(xiàn)貨市場的價格體系受北美地區(qū)市場的影響越來越大，從而不能很好地反映亞太地區(qū)的市場現(xiàn)狀。特別是近年來隨著石油金融屬性的日漸突出，非商業(yè)性因素對油價的影響越來越大，導(dǎo)致目前的兩大國際基準(zhǔn)油價對不確定性因素常常反應(yīng)過度，油價波動頻率和幅度顯著加劇。

同時，隨著美國能源獨立性的增強及原油進口結(jié)構(gòu)的調(diào)整，美國對中東地區(qū)依賴程度降低。歐洲市場主要依賴于俄羅斯、非洲地區(qū)，從中東地區(qū)的進口原油占比也只有20%。作為歐洲地區(qū)進口原油基準(zhǔn)價的Brent價格歐洲化趨勢也愈加明顯。這就使得兩大基準(zhǔn)油價并不能很好地反映全球石油市場的基本面，更不能反映亞太地區(qū)新興市場的需求。而亞洲一些主要石油消費大國，則對中東的依賴程度非常高，中國、印度和日本從中東進口的原油分別占其進口總量的40%、73%和80%。亞太地區(qū)迫切需要一個新的基準(zhǔn)油價，以更好地反映這一地區(qū)的市場供需狀況。

縱觀國際上紐約和倫敦這兩大原油定價基準(zhǔn)市場，盡管發(fā)達的原油現(xiàn)貨市場和港口設(shè)施都很必要，但開放的金融中心地位無疑是最為重要的。

發(fā)展原油期貨不同于一般商品合約，它一定是國際性的。不管是油氣產(chǎn)業(yè)鏈上的參與者還是金融市場的參與者，國際化的身份是必然的。從這個意義上講，為了快速推進上海建設(shè)原油期貨市場，進一步放松原油進口市場很有必要，但最為關(guān)鍵的是充分利用好上海自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新機制。上海自貿(mào)區(qū)將在推進國際貿(mào)易結(jié)算中心、融資租賃、期貨保稅交割功能、擴大保稅船舶登記試點規(guī)模、研究建立具有離岸特點的國際賬戶等十項功能上先行先試。這些功能的引入及人民幣可自由兌換等，為發(fā)展“離岸交易”“保稅區(qū)交割”的原油期貨市場掃清了障礙。因此，我們應(yīng)抓住時機，完善石油市場體系，利用上海自貿(mào)區(qū)的金融制度創(chuàng)新，加快原油期貨市場建設(shè)，在亞太地區(qū)逐步形成一個具有影響力的基準(zhǔn)價格，提升國家能源安全的保障能力。

同時，我們還應(yīng)看到全球天然氣迎來快速發(fā)展期，生產(chǎn)和消費的重心正在發(fā)生變化，國際化的定價機制正在醞釀之中。一方面，美國頁巖氣的開發(fā)極大地提升了美國的天然氣產(chǎn)量。根據(jù)美國能源信息署的預(yù)測，美國將在2022年前后實現(xiàn)天然氣的自給自足，并可能發(fā)展成天然氣出口國。直接受到影響的是加拿大，其天然氣主要的出口目的地就是美國，而隨著美國“頁巖氣革命”的進行，加拿大的天然氣需要尋求新的出路。另一方面，受歐債危機和新能源開發(fā)的影響，歐盟的天然氣需求減少，導(dǎo)致俄羅斯出口到歐洲的天然氣量明顯下降。俄羅斯過去十幾年經(jīng)濟增長及在全球的重新崛起，與其油氣資源的出口有著緊密的聯(lián)系。因此，俄羅斯亟待尋找未來天然氣的出路。未來北美和俄羅斯的天然氣將越來越多地轉(zhuǎn)向亞太地區(qū)。此外，澳大利亞、中東和東非的天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展十分迅速。在東非，近年來莫桑比克、坦桑尼亞一帶發(fā)現(xiàn)大量天然氣，預(yù)計莫桑比克于2018年開始出口LNG，而最可能的目的地就是亞太地區(qū)。基于以上分析，俄羅斯的天然氣可能會南下；加拿大的天然氣可能會經(jīng)過太平洋西行；澳大利亞及中東的天然氣也將更多地運往亞太地區(qū)；而亞太地區(qū)的中國、日本、韓國及中國臺灣，都會成為LNG以及天然氣需求增長最快的地區(qū)。但不同于全球化的原油市場，天然氣仍然是一個分割的區(qū)域性商品，從而導(dǎo)致北美、歐洲與亞太地區(qū)的天然氣價格形成機制、價格水平的差異都很大。

未來，隨著LNG貿(mào)易的日益擴大，在全球天然氣市場亞太化的趨勢推動之下，定價權(quán)競爭會日益激烈。在上海自貿(mào)區(qū)的重大利好推動下，一旦原油期貨市場合約成功推出，我們完全可以復(fù)制其模式，積極探討國際性的LNG合約。能源金融市場發(fā)展的歷史告訴我們，定價權(quán)的競爭一定是戰(zhàn)略性的，美國從推出WTI期貨合約到真正發(fā)揮作用經(jīng)歷了至少十年，歐洲推出Brent合約之后長期也是跟隨WTI，但最近十年其獨立性以及對國際市場的主導(dǎo)地位日漸顯現(xiàn)。天然氣在我國未來能源結(jié)構(gòu)從高碳走向低碳以至無碳轉(zhuǎn)型中將承擔(dān)承上啟下的作用，從戰(zhàn)略性高度探討國際性的天然氣定價機制建設(shè)無疑具有重要意義。（作者：王震，為中國石油大學(xué)（北京）中國能源戰(zhàn)略研究院常務(wù)副院長）