對(duì)于持續(xù)追漲的商品多頭投資者，11日的夜間連續(xù)交易無異于“當(dāng)頭棒喝”。持續(xù)暴漲的大宗商品上演一出從大漲到大跌的“戲碼”，包括PTA、棉花等多種商品價(jià)格一天振幅罕見超10%。

11日晚間的市場(chǎng)大跌是進(jìn)入2016年來，持續(xù)火熱的大宗商品市場(chǎng)首現(xiàn)大面積暴跌。截至連續(xù)交易收盤，國內(nèi)三大商品期貨交易所多數(shù)上市品種大幅收跌，主要工業(yè)原材料價(jià)格和大宗農(nóng)產(chǎn)品聯(lián)袂回調(diào)，包括PTA、橡膠及白銀等10余個(gè)品種跌幅超過4%。

追蹤一攬子大宗商品價(jià)格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)收盤較前一交易日結(jié)算價(jià)大跌2.9%，創(chuàng)下了2015年7月份來的單日最大跌幅。

而僅在夜間開市前幾個(gè)小時(shí)，商品期貨市場(chǎng)還大面積暴漲收紅。化工類、飼料類、建材類和有色金屬類商品的漲勢(shì)都異常強(qiáng)勁，四大板塊的上市商品平均價(jià)格漲幅都超過了3%，棉花、鐵礦石和PTA期貨尾盤仍封于漲停板。

14日白天交易中，部分品種出現(xiàn)小幅回調(diào)。較11日夜盤開盤價(jià)格，14日下午收盤時(shí)，棉花期貨下跌8.26%，玻璃期貨下跌4.5%，豆粕期貨下跌4.33%，橡膠期貨下跌5.71%，螺紋鋼期貨下跌6.41%。但同期的焦煤、焦炭、鐵礦石、動(dòng)力煤等品種仍保持較強(qiáng)的上漲態(tài)勢(shì)。

商品市場(chǎng)的“一夜變臉”，在業(yè)界研究專家看來，后期市場(chǎng)的投機(jī)氛圍或再降溫，商品市場(chǎng)的表現(xiàn)很可能再回歸基本面。“至少一些基本面狀況并不太利好的商品漲幅可能不會(huì)再跟隨‘瘋漲’，同時(shí)暴漲暴跌的市場(chǎng)也會(huì)讓投機(jī)資金追漲‘掃貨’的投資行為更趨謹(jǐn)慎。”商品市場(chǎng)資深投資者王林告訴記者。

2016年春節(jié)后，由基建、房地產(chǎn)投資拉動(dòng)的鋼材市場(chǎng)率先啟動(dòng)一輪漲勢(shì)，商品市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)5年大跌以及當(dāng)前市場(chǎng)投資“資產(chǎn)荒”的背景，迅速讓投資者重新關(guān)注大宗商品，并在下半年的煤炭供需緊張、疊加季節(jié)性旺季需求等因素拉動(dòng)的巨幅上漲后，大宗商品市場(chǎng)的漲勢(shì)相繼蔓延到石油化工、有色金屬及大宗農(nóng)產(chǎn)品等領(lǐng)域，呈現(xiàn)一輪成本推升、周邊跟漲的市場(chǎng)“狂歡”。

統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來漲幅較大的焦炭期貨價(jià)格累計(jì)大漲超過220%，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的焦煤、鐵礦石也分別達(dá)170%和85%，帶動(dòng)黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的大宗商品平均漲幅高達(dá)135%?！　?ldquo;黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的煤炭、鋼材等商品漲價(jià)有基本面的支持，不太正常的是一些供應(yīng)過剩的商品依然大幅上漲。”在一些業(yè)內(nèi)人士看來，經(jīng)歷一輪暴漲暴跌，商品市場(chǎng)的分化將不可避免。

比如鐵礦石，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份我國的粗鋼產(chǎn)量下降0.3%，生鐵產(chǎn)量下降1.6%，但是代表市場(chǎng)供應(yīng)量的進(jìn)口數(shù)據(jù)同期增長9.1%，市場(chǎng)供需格局遠(yuǎn)比煤炭、鋼材等類市場(chǎng)較為寬松，而同期鐵礦石的價(jià)格漲幅則達(dá)29%。

此外，本輪市場(chǎng)漲勢(shì)中絕大部分時(shí)間較為平穩(wěn)的有色金屬類商品亦如是。過去的一周，有色金屬的龍頭品種銅大幅上漲，周漲幅累計(jì)接近20%。“在有色金屬類品種中，鋅和鎳的供需基本面相對(duì)更緊張，而銅、錫等商品更多仍顯示出是過剩的格局。”中大期貨副總經(jīng)理景川表示。

行業(yè)研究機(jī)構(gòu)上海有色網(wǎng)高級(jí)分析師盧嘉龍也表示，由于電力投資、光伏等行業(yè)政策影響，目前銅市場(chǎng)的消費(fèi)好于預(yù)期，但隨著電力等行業(yè)的消費(fèi)回落，2017年消費(fèi)增速或還會(huì)小幅下降。

遠(yuǎn)東電纜采購總監(jiān)蔡浩在上海有色網(wǎng)的年會(huì)上說，今年以來銅的漲價(jià)邏輯更多仍是補(bǔ)漲，但如果美元強(qiáng)勢(shì)上升，市場(chǎng)價(jià)格仍會(huì)受抑制，未來企業(yè)對(duì)銅價(jià)的把握要謹(jǐn)慎。