近期動(dòng)力煤市場表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，價(jià)格持續(xù)明顯上漲。截至10月20日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于748、658、573元/噸，日環(huán)比變化+9、+9、+8元/噸，周環(huán)比變化+36、+37、+30元/噸。

在電煤消費(fèi)季節(jié)性淡季動(dòng)力煤價(jià)格卻出現(xiàn)超預(yù)期上漲，主要原因有以下幾個(gè)方面：

一是煤炭日耗同比明顯偏高。10月以來，南方地區(qū)秋老虎天氣明顯，氣溫持續(xù)偏高運(yùn)行，而北方地區(qū)則降溫明顯，部分地區(qū)已經(jīng)陸續(xù)開始供暖，整體來看，“南暑北寒”的特殊天氣造成整體電煤日耗并未像往年同期一樣出現(xiàn)明顯下降，且同比明顯偏高，部分電廠庫存在傳統(tǒng)的淡季累庫時(shí)段反而出現(xiàn)下降。另外，受陰雨天氣較多影響，光伏發(fā)電受到影響，也是導(dǎo)致火電負(fù)荷淡季偏高運(yùn)行的原因之一。

二是產(chǎn)地供給提升偏緩。10月以來，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)區(qū)仍受降雨天氣擾動(dòng)，煤礦特別是露天煤礦產(chǎn)銷受到明顯影響，疊加安監(jiān)、環(huán)保、超產(chǎn)能檢查的持續(xù)性影響，產(chǎn)地供給提升偏緩，而隨著冬儲(chǔ)需求和流通環(huán)節(jié)貿(mào)易需求不斷提升，煤礦出貨節(jié)奏保持較好，坑口庫存持續(xù)回落，支撐礦價(jià)普遍上調(diào)，不少礦價(jià)在短期內(nèi)累計(jì)上漲達(dá)到50元/噸以上。

三是北港庫存同比偏低。受產(chǎn)地價(jià)格持續(xù)上漲，且漲幅大于港口影響，集港倒掛程度不斷擴(kuò)大，疊加正值大秦線檢修期，因此港口資源調(diào)入量環(huán)比9月，較去年同期均偏低運(yùn)行。據(jù)監(jiān)測，10月以來環(huán)渤海主要港口日均資源調(diào)入量167萬噸，較9月份下降4.8%，同比下降8.9%。而在沿海偏高日耗和非電采購帶動(dòng)下，調(diào)出量相對(duì)較好，因此港口庫存同比偏低運(yùn)行。截至10月20日，環(huán)渤海主要港口庫存2410萬噸，較去年同期下降3.2%。

四是市場預(yù)期較為樂觀。在超產(chǎn)能、反內(nèi)卷等因素影響下，市場普遍認(rèn)為四季度煤炭產(chǎn)量難有明顯提升，而隨著后期氣溫逐漸下降，旺季消費(fèi)需求的剛性支撐將趨強(qiáng)，因此多數(shù)市場參與者認(rèn)為四季度動(dòng)力煤市場波動(dòng)向上的可能性較大，在樂觀預(yù)期的支撐下，貿(mào)易流通環(huán)節(jié)用戶參與市場的積極性也在改善，進(jìn)而放大了市場需求。

后期來看，目前多數(shù)終端煤炭庫存處于充足水平，因此隨著價(jià)格持續(xù)上漲以及進(jìn)口煤性價(jià)比優(yōu)勢擴(kuò)大，預(yù)計(jì)內(nèi)貿(mào)市場交投的活躍度將會(huì)下降，但近期全國氣溫顯著下降，不少地區(qū)低于去年同期，市場對(duì)冷冬的預(yù)期有所加強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期日耗同比偏高運(yùn)行的可能性仍較大，因此動(dòng)力煤價(jià)格有望在需求驅(qū)動(dòng)下，逐漸創(chuàng)出年內(nèi)新高。