集港成本支撐走弱，疊加進口煤價格明顯下跌以及終端庫存持續(xù)增加影響，導致市場悲觀情緒繼續(xù)蔓延。避險情緒之下，短期需求難有實質性改善，煤價繼續(xù)尋底的可能性放大。本周，煤價繼續(xù)下跌之旅。

近期，主產區(qū)煤價延續(xù)弱勢，少部分煤礦降價后出貨好轉，價格又有小幅回漲。受環(huán)渤海港口煤價下跌影響，市場觀望情緒增多，下游終端及站臺拉運需求減少，部分煤礦及洗煤廠價格仍有小幅回落。

上周，煤炭市場開始走弱，煤價跌幅不斷擴大。受近期水電出力較好，對火電形成明顯擠壓，沿海電廠日耗表現不佳，電廠和港口庫存繼續(xù)上升，已經超出去年同期水平。而貿易商加快出貨節(jié)奏，港口市場跌幅逐日擴大，日均跌幅5元/噸。本周，環(huán)渤海港口動力煤市場整體呈現弱勢下行的運行態(tài)勢。華東地區(qū)持續(xù)降雨，且氣溫不高，下游電廠日耗提升緩慢，環(huán)渤海港口和終端庫存維持高位，用戶采購節(jié)奏放緩;疊加進口煤價格具備優(yōu)勢，內貿煤吸引力下降，市場煤成交較少，貿易商報價逐漸降低，短期港口煤價將繼續(xù)承壓弱勢運行。另外，水電的沖擊仍在持續(xù)，七月上旬，西南水電裝機大省繼續(xù)有強降雨，整體降雨量比往年同期超出一倍，“西電東送”貢獻增加，沿海電廠日耗受壓制。在庫存偏高的情況下，采購需求短期內不會釋放，電廠以消耗自身庫存及接卸進口煤船為主。以上種種利空因素集中出現，七月上旬，市場將繼續(xù)偏弱回調為主。

當前，國內動力煤市場處于多重利空共振的弱勢格局，國內保供政策發(fā)力、產地供應充足、環(huán)渤海港口高庫存壓制現貨市場;而“迎峰度夏”旺季預期落空、終端需求持續(xù)疲軟，疊加國際地緣利好減弱、進口煤低價沖擊，全產業(yè)鏈無任何有效利好支撐。從坑口大幅超預期的降價，鐵路超強運輸，到終端全面壓縮運量、壓價采購，足以看出當前煤炭市場需求的羸弱。

綜上所述，在南方高溫天氣全面落地、日耗持續(xù)性回升、電廠強勢消耗庫存之前，若無其他政策影響，市場核心邏輯不會發(fā)生改變，煤價整體仍以偏弱運行為主，后續(xù)需重點關注天氣變化、電廠日耗反彈幅度及環(huán)渤海港口庫存去化情況。