近期，受電煤日耗表現一般、中下游環節煤炭庫存持續積累等因素影響，市場看空情緒濃厚，貿易商降價出貨意愿較高。截至7月2日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于831、739、642元/噸，日環比分別下降6、7、6元/噸。

CCTD環渤海動力煤現貨參考價走勢

短期來看，煤炭市場供需形勢如何?煤價怎么走?

1、產地煤炭供應或難以恢復至正常水平

短期來看，產地煤炭供應或難以恢復至正常水平。一是，陜、蒙地區月初煤礦生產指標較為充足，產地煤炭供應將較6月底有所增加;二是，雖然安全生產月已過，但國家相關部門及主產地煤礦安監力度或仍較大，山西地區前期停產煤礦復工復產進度或不及預期，在產煤礦生產也將偏謹慎。

2、南方地區降雨頻繁 電廠采購積極性或難有提升

6月份以來，沿海地區動力煤終端用戶積極補庫，而受頻繁降雨影響，日耗整體表現一般，截至目前，CCTD沿海樣本動力煤終端庫存已達到近年來最高水平，較去年同期增長7.1%。據中央氣象臺消息，7月上旬，南方地區仍將頻繁降雨，7月3日至5日或有臺風登陸華南地區，南海及華南地區將有強烈風雨，局地或遭特大暴雨。6日至7日，江南西部、江漢東部、江淮及華南中西部等地有大到暴雨，局地大暴雨。預計短期內沿海地區電廠日耗將難有提升，電廠在高庫存的情況下，采購積極性或不高。

3、北港煤炭庫存居于高位

近期，北方九港煤炭庫存高位震蕩，保持在2900萬噸左右，已高于去年同期水平，疏港壓力較大，貿易商出貨意愿愈發明顯。短期來看，隨著市場看跌情緒升溫，煤礦及貿易商向港口的發運將更加謹慎，環渤海港口錨地船舶數量較前期大幅減少，顯示下游采購需求偏弱，預計北港煤炭庫存仍將居于高位。

北方九港煤炭庫存情況

4、新能源發電對火電的替代作用將不斷增強據

國家統計局消息，今年1-5月份，規模以上工業風電、太陽能發電合計量同比保持正增長。同時，國內新能源消納水平正在不斷提高，據國家能源局消息，1-5月份，我國綠電交易量同比增長3.9%。預計隨著新能源發電及消納工作持續推進，火電消費占比將穩步下降，電煤需求增長空間或受限。

綜上，鑒于中下游環節煤炭庫存已處于較高水平，上游供應恢復緩慢對煤炭市場的支撐作用正逐漸減弱，需求端的變動情況將對煤價走勢起到決定性作用，而新能源發電對火電的替代作用正不斷增強，且短期內沿海地區降雨頻繁，電廠采購積極性或難有提升，預計煤價將繼續承壓下行。后期需要重點關注沿海地區天氣變化、中下游環節煤炭庫存變化情況及其對煤價的影響。