電廠日耗表現一般，中下游庫存繼續壘庫，市場看空情緒較濃，貿易商出貨意愿明顯。而在“買漲不買跌”的心態影響下，采購仍以兌現長協為主，少量市場煤需求則主要集中在優質高卡資源。本周，環渤海港口煤價日均跌幅在5.8元/噸。預計下周，煤價繼續下跌，但跌幅收窄。

從目前情況看，市場供需格局并沒有發生根本性改變。電廠庫存依然充足，多地降雨、高溫不足，火電日耗提升有限;而環渤海港口高庫存、進口煤價格走弱、海運費持續回落，也進一步壓制了市場信心。利好因素如下：首先，產地供應依然受限。主產區安監趨嚴，部分中小礦井減產或停產，貨源壓縮，對產地價格形成底部支撐。其次，優質貨源相對偏緊。高卡優質動力煤資源相對緊缺，部分貿易商在成本倒掛下被動挺價，限制了煤價的下跌空間。再次，“迎峰度夏”預期猶存。本周五開始，浙江地區率先出梅，6日開始，上海、江蘇等地陸續出梅，華東、華南等地多有高溫，“迎峰度夏”高溫預期仍在，各地氣溫即將快速上行，部分電廠存在階段性補庫剛需。一旦日耗拉起，電廠對提高煤炭熱值訴求提高，需要高卡市場煤配燒，提高了市場整體價格中樞，抑制煤價下跌空間。

利空因素：首先，上級主管部門要求保供穩價。上級要求強化“迎峰度夏”期間，做好煤炭保供穩價工作。其次，短期需求持續偏弱。電廠、港口及社會庫存均處于歷史高位，港口庫存持續堆積，貿易商拋貨增多，市場拋壓較重，終端壓價情緒明顯。再次，進口替代作用增強。近期，大量印尼低卡煤在南方壓港壓船，貿易商加快出貨，造成煤價優勢逐漸顯現，對內貿煤形成明顯的比價壓制，分流了部分沿海電廠的采購需求。第四，短期市場情緒偏空。前期旺季預期有所落空，市場看空情緒蔓延，部分貿易商因資金周轉壓力被迫降價拋貨。

目前，高溫天氣尚未真正兌現，高庫存、低日耗、弱需求，促使港口煤價仍有下行壓力。從去年數據上看，夏季日耗高峰在七月底、八月份出現，而即使到了九月份至十月上旬，高溫時有出現，電廠日耗不低，因此后續電廠日耗仍有較大上行空間，旺季預期仍未全部落空，需求只是延后，但肯定會出現。