本周前半程，下游消費恢復，但主要消耗高庫存，疊加中下游環節庫存高企影響，導致市場看空情緒濃郁。本周后半程，煤炭價格已經跌破部分貨源成本線，疊加電廠日耗仍有明顯的季節性提升空間，部分賣方抵抗情緒升溫，煤價止跌企穩。

7 日，美軍發動“一系列強力打擊”，稱擊中‌80多個目標，理由是回應伊朗襲擊霍爾木茲海峽三艘商船。‌伊朗反擊，8日，對巴林、科威特境內美軍設施‌實施導彈與無人機打擊，稱美方違反?；饏f議。戰爭再次爆發，引發國際油價再次上漲。印尼煤優先保障國內電廠供應，礦方控量挺價意愿仍存，外盤報價跌幅收窄。但近期海運費小幅反彈推升到岸成本，疊加國內煤價持續回落，部分前期具有價格優勢的進口煤再次出現內外倒掛現象，國內終端采購積極性下降。國內方面，雖臺風來襲，南方部分地區降雨，但“迎峰度夏”臨近，華東、華中地區氣溫不低，船運費率先上漲，貿易商低價拋售的抵觸心理也在上升，各熱值煤價逐漸觸底。目前，下游用戶大都在消耗自身庫存，接貨意愿低迷，實際成交稀少，高庫存壓制下的市場煤價格止跌之后，可能出現上漲乏力的現象。

電廠廠內存煤總量仍在高位，終端儲備維持寬松水平，處于緩慢去庫模式，庫存回落不明顯。當前，長協煤保供履約穩定，電廠基礎庫存補給持續到位;市場煤采購需求偏弱，雖日耗小幅上漲帶動庫存可用天數小幅下行，但當前電廠整體庫存仍處于高位區間，庫存壓力并未實質緩解，市場煤缺少終端補庫支撐，現貨采購活躍度不高。但環渤海港口庫存下降較快，疊加集港發運成本偏高、電煤日耗仍存在季節性提升預期等因素影響，促使市場看空情緒繼續緩解，大部分貿易商報價持穩運行。

伴隨著華東地區全面出梅，全國將正式步入全面夏季。夏季的用電高峰只是遲到，并未缺席。同時，厄爾尼諾現象已經形成，并將在月底開始影響至少一個季度以上，當前歐洲已經率先迎來極端高溫天氣，后續無論是國內，還是國際的用電負荷及電煤需求均值得期待的，基本面的拐點就在本周。市場在多重利空共振下，煤價止跌企穩，后續重點關注南方出梅后高溫天氣以及電廠補庫節奏，還有環渤海港口調出調出節奏，及去庫速度?，F在來看，高溫天集中爆發，電廠日耗上升，北港去庫加快;預計下周，煤價小幅上漲。