環(huán)渤海港口市場(chǎng)低迷、大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)下調(diào)，導(dǎo)致產(chǎn)地市場(chǎng)情緒繼續(xù)偏冷，大部分煤礦出貨未見(jiàn)明顯改善，仍以長(zhǎng)協(xié)保供為主。隨著港口煤價(jià)跌至800元/噸關(guān)口，且全國(guó)多地出現(xiàn)高溫天氣，市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，港口詢貨略顯增多，但在各環(huán)節(jié)尚未有效去庫(kù)前，沿海煤價(jià)底部支撐仍顯疲弱。下周，煤價(jià)止跌企穩(wěn)，將出現(xiàn)微弱的小幅反彈。

安全生產(chǎn)月集中督查呈階段性緩和，前期停產(chǎn)檢修的中小煤礦陸續(xù)復(fù)工，晉陜蒙原煤產(chǎn)量穩(wěn)步釋放，整體供給沒(méi)有明顯收縮;大秦線、朔黃線運(yùn)量回落了一周后，略有恢復(fù)，環(huán)渤海港口調(diào)入貨源持續(xù)穩(wěn)定。上旬，煤炭市場(chǎng)供大于求壓力仍在，助推煤價(jià)繼續(xù)下跌。供給端約束邊際弱化，市場(chǎng)流通貨源寬松。但短期探底，并不代表全年行情趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，本輪下跌只是“迎峰度夏”之前的庫(kù)存暫時(shí)積累造成的，下周，臺(tái)風(fēng)過(guò)后，季節(jié)性消耗加快，市場(chǎng)將出現(xiàn)止跌企穩(wěn)。此外，中長(zhǎng)期支撐煤價(jià)的核心邏輯并未動(dòng)搖，比如：國(guó)內(nèi)煤礦安全檢查常態(tài)化，新增產(chǎn)能釋放存在剛性天花板，全年煤炭供給維持緊平衡。氣象預(yù)警顯示，梅雨結(jié)束后，七月中下旬，全國(guó)將迎來(lái)大范圍持續(xù)性極端高溫天氣，居民制冷用電、AI算力中心與高端制造工業(yè)用電將同步?jīng)_高，水電出力隨降水減少持續(xù)回落，火電將重新扛起保供主力任務(wù)，電廠高位庫(kù)存將進(jìn)入快速去化階段。

本周后半程，南方部分地區(qū)遭遇臺(tái)風(fēng)，多地降雨，電廠日耗再次回落。臺(tái)風(fēng)過(guò)境離去之后，隨著副熱帶高壓加強(qiáng)北抬，“厄爾尼諾”現(xiàn)象或?qū)⒄嬲l(fā)威。七月中下旬，全國(guó)大部分地區(qū)高溫來(lái)襲，電廠仍有較強(qiáng)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。綜合分析，下周，產(chǎn)地市場(chǎng)觸底反彈。而臺(tái)風(fēng)過(guò)境離去后，全國(guó)大范圍高溫天氣逐漸到來(lái)，下游電廠日耗有望真正得到提振，市場(chǎng)信心也將逐漸回歸，

待電廠庫(kù)存回落至合理區(qū)間、高溫負(fù)荷全面兌現(xiàn)，終端將開(kāi)啟集中補(bǔ)庫(kù)，港口流拍局面會(huì)逐步改善，煤價(jià)有望迎來(lái)旺季修復(fù)的好行情。對(duì)于貿(mào)易商而言，需持續(xù)跟蹤南方高溫時(shí)間節(jié)點(diǎn)、電廠日耗變化，及環(huán)渤海港口去庫(kù)速度等三大核心指標(biāo)，等待需求端實(shí)質(zhì)性回暖信號(hào)落地。下周，多重利空利好因素交織下，煤價(jià)在整數(shù)位置將出現(xiàn)小幅反彈。隨著去庫(kù)的加快，高溫持續(xù)，市場(chǎng)會(huì)全面轉(zhuǎn)好，煤價(jià)上漲會(huì)提速。