晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)全面開啟普漲模式，各大煤礦同步上調(diào)坑口價(jià)格，拉運(yùn)車流明顯增多，礦方惜售挺價(jià)情緒出現(xiàn);疊加環(huán)渤海港口持續(xù)去庫、高溫旺季預(yù)期升溫、工業(yè)剛需穩(wěn)定釋放多重利好共振，煤價(jià)底部正式確立，階段性反彈行情就此拉開序幕。

利好因素：首先，產(chǎn)地供應(yīng)性收縮。七月份新版《煤礦重大事故隱患判定標(biāo)準(zhǔn)》實(shí)施，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)全面收緊，中小煤礦限產(chǎn)、整改呈常態(tài)化。另外，主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入汛期，供應(yīng)及運(yùn)輸容易受擾動(dòng)，市場煤流通量偏少，對(duì)產(chǎn)地價(jià)格形成底部支撐。其次，需求增長預(yù)期仍存。中下旬，受厄爾尼諾天氣影響，全國大范圍持續(xù)高溫，空調(diào)負(fù)荷集中釋放，火電日耗快速攀升至年內(nèi)高點(diǎn);盡管受惡劣天氣干擾，日耗回落，但臺(tái)風(fēng)過后，終端階段性補(bǔ)庫需求集中釋放，派船拉煤增多，將帶動(dòng)環(huán)渤海港口庫存加快去化。此外，煤化工行業(yè)開工率維持高位，化工煤耗量持續(xù)增長，對(duì)市場煤價(jià)形成底部支撐。再次，進(jìn)口煤市場補(bǔ)充有限。近期，進(jìn)口煤價(jià)雖有下行，但國際海煤價(jià)格、海運(yùn)成本偏高，印尼出口減量，內(nèi)外價(jià)差倒掛，進(jìn)口煤對(duì)國內(nèi)高卡內(nèi)貿(mào)煤沖擊有限。

利空因素：首先，政策要求保供穩(wěn)價(jià)。上級(jí)主管部門要求“迎峰度夏”期間的煤炭保供穩(wěn)價(jià)，長協(xié)煤足量兌現(xiàn)，而市場煤炭供需雙弱，平抑了現(xiàn)貨波動(dòng)，主管部門對(duì)市場煤價(jià)非理性沖高也有一定的調(diào)控預(yù)期，限制了煤價(jià)大幅上漲的空間。其次，需求短期仍難大幅走高。臺(tái)風(fēng)過境離去之后，多地仍有降水，華東、華中等地出現(xiàn)強(qiáng)風(fēng)雨，民用電負(fù)荷回落，可再生能源出力增加。再次，進(jìn)口替代作用增強(qiáng)。華南等地因外煤集中到港與需求疲軟出現(xiàn)階段性排隊(duì)積壓拋貨‌，分流了華南部分電廠的采購需求。中下游庫存持續(xù)高位，終端處于消耗階段，影響了現(xiàn)貨價(jià)格的反彈高度。

綜合分析，產(chǎn)地供應(yīng)減量、坑口煤價(jià)企穩(wěn)回彈，市場煤發(fā)運(yùn)到港成本嚴(yán)重倒掛。及高溫來襲，利好因素增多等因素影響，持貨貿(mào)易商抵抗降價(jià)情緒隨之升溫。尤其部分貿(mào)易商因擔(dān)心臺(tái)風(fēng)過后整體需求回升、補(bǔ)貨難度加大，在上周末就開始提前抄底備貨。受下游消耗高庫存，及電廠日耗不穩(wěn)等因素影響，此輪煤價(jià)漲幅有限，預(yù)計(jì)上漲20-30元/噸。