煤炭消費不及預期、終端和環渤海港口存煤繼續積累，疊加長協供應充足和進口煤到岸價格持續下跌等因素影響，共同對市場預期形成消極影響，導致賣方出貨意愿繼續提升，報價持續松動。

上周開始，從上游坑口、神華央企外購，到魏橋自備電廠、環渤海港口現貨，再到南方電廠采購端，各大核心環節報價同步下調，降價成為貫穿連續兩周的絕對主線。疊加旺季用電預期尚未展開、中東地緣局勢略有緩和、低價進口煤集中到貨、國內保供力度持續加碼等多重利空集中發酵，煤價重心持續下移，整體交易氛圍慘淡。六月中旬至今，水電出力增加、保供文件下發、產地復產復工、霍爾木茲通短暫恢復等四股力量推動之下，煤炭等能源運輸不再緊張。因此，上周開始，神華外購價、魏橋接貨價、港口煤價指數等三大支撐點相繼塌陷，煤價由之前的“順風”轉為“逆風”。短期內，國內煤價大概率呈下行走勢。至于這波下跌行情能跌多深、跌多久，還得看七月份真正進入盛夏之后，高溫持續時間、電廠日耗變化、進口煤價格走勢、環渤海庫存情況這幾個數據如何演繹。

隨著動力煤消費旺季的到來，市場對于厄爾尼諾現象可能推高夏季氣溫峰值及電力負荷的預期依然渴望。然而，在國內長協煤供應保障充足、上下游庫存明顯回升以及高溫天氣尚未兌現等因素影響下，國內市場現實需求偏弱，環渤海港口現貨交易持續冷清，煤價開始出現松動。首先，中東局勢緩和、油價下跌，疊加我國沿海地區采購需求疲軟，推動國內外干散貨航運市場運費快速回落。霍爾木茲海峽海峽重開后，美伊再次發生交火，影響有待觀察。一旦能源供應鏈緊張預期降溫，前期支撐動力煤價格上漲的部分利好就會被弱化。其次，運費回落直接降低了進口煤到岸成本，國內煤炭競爭力下降;同時，增強了終端用戶的觀望情緒，并對國內外動力煤價格形成壓制。前期市場一致看漲的大背景下，下游預訂的大量進口資源已陸續到達南方接卸港，華南港口壓船現象屢見不鮮，部分船舶下錨已長達半月，滯港成本持續增加，迫使貿易商加快降價促銷。再次，下游終端需求不足，但各環節調入偏多，促使采購積極性減弱，廣州等港存煤拉高至326萬噸，沿海八省電廠存煤也已達到3767萬噸。

本周，廣東、福建等地高溫來襲，但華東地區持續陰雨天氣為主，出梅大概率要等到7月8日之后，江浙滬等地將迎來大家盼望已久的持續高溫天氣，市場才會好轉。